20260524-中泰期货-碳酸锂周度报告_碳酸锂利多计价后的回调整理_54页_2mb

碳酸锂周度报告总结 2026年5月24日

核心内容

本报告主要分析碳酸锂市场近期的供需情况、价格走势、库存变化以及产业链相关产品表现，为投资者和行业参与者提供市场趋势判断和投资策略建议。

主要观点

1. 供给端

• 总产量：2026年5月碳酸锂总产量为25893吨，环比下降0.47%。
• 辉石端：产量为14761吨，环比下降1.51%，因锂矿偏紧和检修增加导致小幅减量。
• 云母端：产量为3245吨，环比微增0.31%，整体保持平稳。
• 盐湖端：产量为4875吨，环比上升1.67%，受益于气温回升。
• 回收端：产量为3012吨，环比上升0.43%，受高价刺激保持增长。
• 进口：2026年5月进口量为7500吨，环比持平。

2. 需求端

• 总需求：2026年5月真实总需求为153565吨，环比上升8.1%。
• 磷酸铁锂：周度产量为112316吨，环比上升0.51%，受益于储能端备货。
• 三元材料：周度产量为19467吨，环比上升2.79%，正极材料产能增产爬坡。
• 下游库存：库存可用天数为8.6天，环比上升17.10%，表明需求持续向好。
• 表需：周度表需为34648吨，环比下降1.77%，出现走弱迹象。

3. 库存结构

• 总库存：101418吨，环比下降0.74%，仍保持去库趋势。
• 冶炼厂库存：18374吨，环比下降3.76%。
• 下游库存：42729吨，环比上升15.03%。
• 其他库存：39560吨，环比下降12.44%。
• 仓单量：53047吨，环比上升4.76%，显示市场活跃度有所提升。

关键信息

4. 估值分析

• 外采辉石成本：182321元/吨，环比下降6.14%。
• 外采云母成本：163255元/吨，环比下降7.69%。
• 外采辉石套保利润：2139元/吨，环比上升139.19%。
• 外采云母套保利润：21205元/吨，环比上升77.52%。

5. 产业节奏

• 上游：锂矿供应偏紧，锂盐厂库存偏低，津巴布韦出口配额批准，预计6月底7月初到港。
• 中游：价格回调后买货情绪积极，基差小幅走强。
• 下游：订单向好，价格回落刺激买货意愿。
• 综合逻辑：近期碳酸锂价格回调，受到需求负反馈和远期供给增加预期影响，市场情绪回落，库存去化不及预期。基本面偏紧，但宏观情绪偏差限制锂价上方空间，短期以宽幅震荡运行为主。

策略建议

• 单边策略：碳酸锂价格短期以宽幅震荡为主，可关注大幅回调后的买入机会。
• 套利策略：暂无。
• 期权策略：暂无。

产业链价格表现

6. 碳酸锂价格

• 电池级碳酸锂：价格为170000元/吨，环比上升。
• 工业级碳酸锂：价格为165000元/吨，环比上升。
• 价差：电池级与工业级价差为5000元/吨，环比上升。

7. 锂矿价格

• 锂辉石精矿：价格为2300美元/吨，环比上升。
• 锂云母：价格为5500元/吨，环比上升。

8. 氢氧化锂价格

• 电池级氢氧化锂：价格为110000元/吨，环比上升。
• 工业级氢氧化锂：价格为115000元/吨，环比上升。
• 价差：电池级氢氧化锂与工业级碳酸锂价差为-2000元/吨，环比上升。

9. 正极材料价格

• 三元材料：价格为19467吨，环比上升。
• 磷酸铁锂：价格为112316吨，环比上升。

10. 动力电池电芯价格

• 方形磷酸铁锂：价格为112316吨，环比上升。
• 钴酸锂：价格为19467吨，环比上升。
• 523方形三元电芯：价格为19467吨，环比上升。

总结

碳酸锂市场近期价格回调，主要受到需求负反馈和远期供给增加预期影响，但基本面仍偏紧，需求持续向好，库存去化趋势未变。预计未来需求持续增加，去库幅度或将放大，但宏观情绪偏差和供给端扰动限制锂价上方空间，短期以宽幅震荡为主。建议关注回调后的买入机会，同时留意供给端和需求端的变动情况。