20210314-华安证券-房地产行业周报_土地成交已现城市分化_一二线库存环比下降_16页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月14日房地产行业市场表现、新房与二手房成交情况、土地市场动态及政策调整对行业的影响，旨在为投资者提供市场趋势与投资建议。

主要观点

• 行业评级：整体为“增持”，认为未来6个月的投资收益率将领先沪深300指数5%以上。
• 市场分化：房地产市场出现“双分”格局，即在销售与库存方面呈现明显的城市分化，一线、二线、三线城市表现各异。
• 政策导向：房地产行业进入竞争格局优化调整的提速期，政策调控以“稳为主”，采取“因城施策+高频微调”方式，推动行业高质量发展。
• 投资建议：建议关注三类公司：稳健发展型（万科A、保利地产、金地集团）、成长受益型（金科股份、中南建设、华发股份、阳光城）、优质物管公司（宝龙商业）。

新房成交情况

• 整体表现：43城新房成交面积约620万方，同比上涨91.8%，环比下降5.0%。
• 一线城市：成交面积105万方，同比上涨191.8%，环比上涨3.1%。
• 二线城市：成交面积277万方，同比上涨73.4%，环比下降6.2%。
• 三线城市：成交面积238万方，同比上涨86.6%，环比下降6.9%。
• 成交套数：43城新房成交套数约59659套，同比上涨102.3%，环比下降4.7%。

新房库存情况

• 整体表现：18城新房库存面积约8651万方，环比下降4.10%，去化周期约8.0月。
• 一线城市：库存面积2625万方，环比下降8.91%，去化周期6.2月。
• 二线城市：库存面积3292万方，环比下降3.82%，去化周期8.5月。
• 三线城市：库存面积2735万方，环比微升0.65%，去化周期10.3月。
• 库存套数：18城新房库存套数约830808套，环比下降2.78%，去化周期约8.4月。

二手房市场情况

• 整体表现：17城二手房成交面积约173万方，同比上涨68.0%，环比上涨8.8%。
• 一线城市：成交面积54万方，同比上涨88.9%，环比上涨6.0%。
• 二线城市：成交面积94万方，同比上涨228.0%，环比上涨9.6%。
• 三线城市：成交面积25万方，同比上涨53.1%，环比上涨11.7%。
• 成交套数：17城二手房成交套数约18528套，同比上涨77.0%，环比上涨10.2%。

土地市场动态

• 整体表现：百城土地成交面积1191万方，成交总价171亿元，溢价率4.18%。
• 供应情况：土地供应155宗，供应面积1155万方。
• 成交情况：土地成交184宗，成交面积1191万方。
• 城市分化：
  • 一线城市：成交面积71万方，同比上涨54%，溢价率0.00%。
  • 二线城市：成交面积682万方，同比上涨11%，溢价率4.75%。
  • 三线城市：成交面积438万方，同比下降2%，溢价率3.54%。

行业新闻

1. 北京：计划安排租赁住宅用地300公顷，其中集租房、公租房各150公顷，较2020年分别增加100公顷、70公顷。强化“房地联动、一地一策”机制，推动住房品质提升。
2. 南京：发布《既有建筑改变使用功能规划建设联合审查办法》，明确未经批准擅自改变建筑用途的项目将不予受理施工许可。
3. 郑州：拟调整公积金贷款政策，设定最高贷款比例为70%（首套）与40%（其他情况），并限制征信严重不良者申请贷款。

土地出让动态

• 福州：出让两宗商住地，总面积82.31亩，成交金额8.18亿元。
• 广州：出让2宗宅地，总面积12.62万方，成交价36.17亿元。
• 天津：出让两宗商住地，分别成交26.2亿元和8.31亿元。
• 台州玉环市：出让1宗商住地，成交价14.2亿元。
• 济南：拍卖4宗地块，总面积约283亩，成交金额约15.65亿元。

公司要闻

1. 阳光城：发行“19阳光城02”债券，总额8亿元，票面利率7.50%，后调整为5.80%。
2. 金地集团：发行21金地MTN002，规模15亿，利率3.96%。
3. 南山控股：竞得东莞地块，面积1.06万方，成交价5.08亿元。
4. 华侨城A：发行公司债券，存续期后利率维持3.40%。
5. 蓝光发展：发行10亿元中期票据，利率7.2%，碧桂园物业拟受让其股份。
6. 华夏幸福：控股可交换债券持有人换股及强制处置股份合计4611.77万股。
7. 上海临港：完成超短期融资券兑付，总额10亿元，利率2.4%。
8. 保利地产：2月签约面积207.57万方，同比增加58.08%；签约金额320.04亿元，同比增加59.52%。

风险提示

• 房地产调控政策趋严。
• 销售修复不及预期。
• 资金面大幅收紧。

重要声明

• 本报告由华安证券研究所发布，分析师具有合法执业资格。
• 数据来源于市场公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
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