20211206-安信国际证券-通信行业动态分析_关注屏价下跌带来的机会_6页_663kb

关注屏价下跌带来的机会总结

核心内容

本报告聚焦于港股及A股市场中通信行业的近期表现与行业动态，分析了行业内的政策变化、企业合作、技术趋势及市场数据，为投资者提供了关于运营商和液晶面板相关企业的投资建议。

主要观点

1. 港股市场表现

• 上周行情：港股整体下跌，恒生指数全周收跌1.3%，电讯业指数下跌1.2%，而资讯科技业指数跌幅较大，达3.7%，是十二个行业中跌幅最大的。
• 6个月趋势：电讯业指数表现优于恒生指数及恒生综合指数，资讯科技指数则大幅跑输。

2. A股市场表现

• 上周行情：A股通信行业指数微涨0.1%，显示出一定的韧性。

3. 行业动态

• 美国FCC对电信企业的影响：
  • 美国上诉法院驳回中国电信暂停FCC命令执行的申请，FCC要求其在2022年1月初前停止在美国服务。
  • 中国移动、华为、中兴等中国公司此前也受到FCC的限制，显示出美国对中资电信企业的持续关注。
• 5G+媒体合作：
  • 芒果超媒与咪咕文化签署35亿元战略合作协议，合作内容涵盖大屏、5G创新、音频、阅读等多个领域，合作期限至2024年1月。
• 联电与美光和解：
  • 联电与美光达成全球和解协议，未来可能赴美设厂，但因美国更关注先进制程，联电赴美设厂的可行性较低。
• Wi-Fi6市场：
  • 全球Wi-Fi6订单大幅增长，但因供应限制，WLAN市场呈现缺货状态，华为借此机会在欧洲推出快速通道计划。
• 中国集成电路产业增长：
  • 2021年1-9月中国集成电路产业销售额同比增长16.1%，其中设计业增长18.1%，制造业增长21.5%，封装测试业增长8.1%。
• 英伟达收购ARM受阻：
  • 美国联邦贸易委员会提起诉讼，阻止英伟达收购ARM，认为该交易将减少市场竞争并损害消费者利益。

4. 投资建议

• 运营商板块：继续看好，三家主要运营商（中国移动、中国联通、中国电信）前三季度营收增长迅速，5G用户数和渗透率不断提升，未来利润有望上行。
• 重点推荐：中国移动（0941.HK），建议关注中国联通（0762.HK）和中国电信（0728.HK）。
• 液晶面板行业：近期价格下跌明显，有利于电视厂商毛利率恢复，建议关注TCL电子（1070.HK）。

关键信息

1. 行业数据

• 移动互联网接入户均流量及增速：图5展示了相关数据。
• 5G套餐用户渗透率：图6提供了该数据。
• 全球液晶电视面板出货量与营收：图7和图8分别展示了面板出货量和营收趋势。
• 各尺寸面板单价趋势：图9展示了面板单价变化。
• 32寸液晶电视零售均价：图10提供了该数据。

2. 关注股份

• TCL电子（1070.HK）：受益于液晶面板价格下跌，毛利率有望恢复。
• 中国移动（0941.HK）：重点推荐，未来增长潜力大。
• 中国联通（0762.HK）：建议关注。
• 中国电信（0728.HK）：建议关注。

3. 联系方式

• 分析师：李想
• 电话：+86-21-35082569
• 邮箱：lixiang7@essence.com.cn
• 客户服务热线：
  • 香港：2213 1888
  • 国内：4008695517

4. 免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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