20240929-国盛证券-房地产开发2024W39_本周新房成交同比-33.6_中央重磅政策密集出台_17页_1mb

证券研究报告|行业周报

核心观点

中央维稳地产政策明确，进入深水区，本周密集出台政策，包括央行系列措施及政治局会议表态，聚焦止跌回稳。

近日政策演进

• 9月23日央行政策：降准0.5个百分点，降息0.2%，二套房首付降至15%，保障房再贷款、政策性银行收储工具亮相。
• 9月26日政治局会议明确提出“调整限购、降低房贷利率”，“构建新模式”，信号清晰但仍待配套工具推出（如白名单落地）。

市场动态

• 指数表现：申万房地产指数本周累计涨201%，板块结构分化严重，局部个股存在爆发机会。如*ST匹凸涨338%，三四线部分房企大涨甚至翻倍，但消费者端担忧制约板块估值修复。

• 成交表现：9月维持成交下挫趋势，但受网签集中、节假日等滞后影响，30城新房面积同比仍336%下降；二手机同比降幅77%。一二线城市改善逻辑尚待政策释放。

投资建议

• 行业评级：“量持”
• 股票推荐：重点国央企开发商、物业及收地相关标的。
  • 开发：保利发展、滨江集团、建发股份、招商蛇口、越秀地产等；
  • 物业：华润万象、保利物业等；
  • 边缘出租、中介：贝壳；
  • 地方城投：承担保障房职责，利好估值改善。

风险提示

• 稳楼市政策落地节奏超预期风险；需求回暖力度低于预期；房企资金链恶化。

免责声明
本报告包含前瞻性判断，不构成具体投资建议，敬请注意投资风险。