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宁波均胜电子股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

宁波均胜电子股份有限公司（以下简称“公司”）在2025年上半年继续保持稳健增长，营业收入同比增长12.07%，达到303.47亿元，净利润同比增长11.13%，达到7.08亿元。公司通过持续优化供应链、提升运营效率以及加大研发投入，实现了主营业务毛利率的显著提升，达到18.20%。同时，公司积极布局智能驾驶、机器人等新兴领域，推动技术与业务的创新，进一步增强核心竞争力。

主要观点

1. 业务发展情况

• 营业收入增长：2025年上半年公司营业收入达到303.47亿元，同比增长12.07%，主要得益于原有业务的稳健发展以及并表香山股份。
• 毛利率提升：公司整体毛利率同比提升约2.6个百分点至18.20%，其中第二季度毛利率提升2.9个百分点至18.40%。海外地区毛利率提升3.0个百分点至17.80%，主要受益于原材料降本和运营效率提升。
• 订单获取：公司新增重要订单全生命周期金额约312亿元，其中新能源汽车相关订单超过206亿元，占比超66%。公司与头部自主品牌及造车新势力合作密切，订单持续增长。

2. 技术创新与研发

• 研发投入增加：2025年上半年研发费用同比增长49.91%，达到16.94亿元，研发投入占营业收入比例为8.20%。
• 智能驾驶与电子系统：公司持续在智能座舱、智能驾驶、智能网联、车路云协同、新能源汽车高压快充等关键技术领域进行研发创新，推动技术领先。
• 机器人领域布局：公司正式成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司，积极布局人形机器人产业链，推出大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件，推动第二增长曲线。

3. 业务拓展与市场情况

• 中国市场表现：受益于新能源化和智能化趋势，以及政策支持，中国市场保持逆势增长，新能源汽车市场占有率达44.3%，中国品牌乘用车市场份额提升至68.5%。
• 海外市场拓展：公司通过引入中国供应商、优化采购价格等方式，降低海外业务成本，提升盈利能力。欧洲区域成本改善措施已初见成效，美洲区域预计后续也将同步提升。
• 产品与解决方案：公司推出多个创新产品，如JoySpace+智能座舱、J系列气体发生器、新一代光学增强安全带等，提升产品附加值与市场竞争力。

关键信息

1. 财务指标

2. 业务分项表现

3. 主要子公司情况

4. 投资情况

• 股权投资：公司新增两家子公司，追加对两家联合营企业的投资，并参股一家高端智能辅助驾驶芯片公司，持股比例约1.96%。
• 证券投资：公司持有均普智能和黑芝麻智能股票，相关公允价值变动损益为12,185,866.35元。
• 私募基金投资：公司参与设立私募股权投资基金，涉及金额20,000万元，占基金募资规模25%。

5. 风险提示

• 宏观环境及行业风险：公司业务依赖于汽车产业，受政治、经济等因素影响较大。
• 新兴领域风险：智能电动化、具身智能机器人等新兴领域商业化进度可能慢于预期。
• 原材料成本风险：原材料价格波动可能影响公司成本及盈利能力。
• 商誉减值风险：公司通过并购发展，商誉较大，若子公司业绩未达预期，可能面临商誉减值。
• 汇率波动风险：公司通过金融工具控制汇率波动带来的影响。

公司治理与社会责任

• 公司治理：公司未发生董事、高级管理人员变动，未进行利润分配或资本公积金转增股本。
• 员工激励：公司2021年员工持股计划已解锁540万股份，剩余未解锁股份为360万。
• 环境信息披露：公司及主要子公司纳入环境信息依法披露企业名单，披露信息可查询相关网站。

其他事项

• 承诺履行情况：公司实际控制人及关联方未从事与公司主营业务构成竞争的业务，未发生关联交易，承诺事项均得到严格履行。
• 重要事项：公司未披露重大资产和股权出售事项，未发生其他重大事项。

总结

宁波均胜电子股份有限公司在2025年上半年表现稳健，营业收入和净利润均实现增长。公司通过持续的供应链优化和技术创新，提升主营业务毛利率。同时，积极布局智能驾驶和机器人领域，推动第二增长曲线发展。尽管面临一定的宏观环境及行业风险，公司通过多种措施有效控制风险，确保经营的稳定性和可持续性。