20260108-江海证券-电子化学品Ⅱ行业_下游应用需求强劲_多厂商布局电子玻纤布_3页_328kb

TMT行业研究总结：电子化学品Ⅱ行业

核心内容

本报告由江海证券研究发展部TMT行业研究组发布，发布日期为2026年1月8日。分析师刘瑜对电子化学品Ⅱ行业进行点评，首次给出“增持”行业评级。报告重点分析了电子级玻纤布的市场动态及行业发展趋势，认为其下游应用需求强劲，推动上游企业加快布局。

主要观点

1. 下游需求强劲，推动上游企业加码布局

电子级玻纤布作为高频高速覆铜板（CCL）的核心基材，具有重要的市场价值。随着5G通信、数据中心、汽车电子等领域的快速发展，对高性能电子材料的需求不断上升，为电子级玻纤布市场带来广阔的发展空间。

2. 多家厂商推进新产品研发与生产

• 莱特光电：拟通过控股子公司莱特夸石开展石英纤维电子布的研发生产，已完成核心团队组建，处于业务规划与产能建设阶段。
• 菲利华：其超薄石英电子布产品已进入客户端小批量测试及终端客户认证阶段。
• 中材科技：低介电二代电子布已实现批量稳定供货，预计未来采购量将持续增加。
• 金安国纪：全资子公司安徽金瑞计划投资不超过10,000万元建设年产6000万米电子级玻纤布扩建项目，预计2026年12月底前试生产。

3. 投资建议

报告建议投资者关注电子级玻纤布产业链上的相关企业，包括莱特光电、菲利华、中材科技和金安国纪。这些企业在技术储备、产能建设及市场拓展方面均有积极进展，具备较强的市场竞争力和发展潜力。

关键信息

• 行业表现：近十二个月行业相对收益为53.76%，绝对收益为79.59%，显示行业整体表现优于市场基准。
• 投资建议：首次给予行业“增持”评级，反映对行业未来增长的信心。
• 风险提示：
  • 下游需求不及预期的风险
  • 原材料价格波动风险
  • 行业竞争加剧风险
  • 宏观经济风险

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%到15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%到5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%到10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

分析师介绍

• 姓名：刘瑜
• 学历：乔治华盛顿大学金融数学硕士
• 经验：拥有近三年买方研究经验，2023年加入江海证券研究发展部，专注于科技行业跟踪研究

分析师声明

• 刘瑜具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 所有分析内容均基于合法合规的信息来源，研究方法专业审慎，观点独立公正。
• 报告内容不与分析师薪酬直接或间接相关。

免责声明

• 本报告仅供江海证券客户使用，不构成投资建议。
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总结

电子化学品Ⅱ行业在2025年表现亮眼，尤其在电子级玻纤布领域，多家企业积极布局新技术与新产品，显示出行业强劲的发展动力。随着下游应用的持续扩展，行业前景广阔，建议投资者关注相关产业链公司。同时，需注意潜在的市场风险，如需求波动、原材料价格变化及行业竞争加剧等。