20180710-上海证券-市场点睛_休养生息比盲目反弹更为重要_2页_378kb

市场分析总结

核心内容

本报告由分析师蔡钧毅撰写，主要分析了近期A股市场的走势及未来可能的发展趋势。报告指出，市场在2800点上方呈现横向震荡，多空双方均较为谨慎。在此背景下，周期性行业如钢铁、煤炭、有色、水泥建材等表现相对强劲，同时高送转主题也受到市场关注。

主要观点

1. 近期反弹逻辑

• 风险释放充分：自3587点以来及破位3000点后，蓝筹股与中小创均经历了较大幅度调整，估值已接近历史低位。
• 多重利好推动：管理层对市场预期进行了有效管理，外部压力如关税问题已有所缓解，国内政策层面出现边际改善。
• 政策支持：定向降准、调高所得税起征点、金融监管部门对高比例质押的表态等政策利好，促使增持与回购数量大幅增加，险资持续加仓。

2. 市场需休养生息

• 短期反弹高度有限：市场在经历周一强劲反弹后，周二进入多空均衡状态，表明反弹主要受估值修复和政策利好驱动，进一步上涨空间有限。
• 逐步转入震荡格局：市场将进入区间震荡，振幅收窄，围绕超跌股、主题投资、中报业绩及优质龙头品种展开结构性波动。
• 政策强度边际减弱：去杠杆政策节奏有所放缓，中央企业负债率稳中有降，显示政策调控趋于温和。

关键信息

• 市场表现：A股在2800点上方震荡，周期品表现优于其他板块。
• 政策影响：管理层有效管理市场预期，外部不确定性已部分释放，内部政策边际改善。
• 行业动态：中央企业负债率降至66%，显示去杠杆取得阶段性成果。
• 投资建议：市场短期反弹有限，后续将呈现震荡格局，结构性机会显现。

投资评级说明

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行业投资评级

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分析师承诺

蔡钧毅承诺以独立、客观的态度出具报告，不与报告中的具体推荐意见或观点存在利益关联。