20240710-浙商证券-乖宝宠物-301498.SZ-乖宝宠物点评报告_发布股权激励与绩效考核激励计划_为成长注入动能_4页_456kb

乖宝宠物（301498）公司点评总结

报告核心内容与摘要：

乖宝宠物于2024年07月10日发布股权激励与绩效考核激励计划，以绑定核心管理层并强化员工激励，促进公司长期成长。
激励计划以每股25.93元向9位中高层管理人员授予2177万股股票（占总股本的0.544%），其中品牌运营负责人杜世芳占比最高，达32.96%，体现了激励重点。

公司同时公布股权与绩效考核双层激励。若在2024至2026年间实现业绩目标，将从净利润中提取不超过1亿元作为激励奖金，有助于充分调动员工积极性，推动企业绩效提升。

业绩目标与财务预测：

公司规划2024年至2026年收入依次增长19%/19%/18%，净利润分别为21%/15%/14%。
据测算，2024年激励费用预计约1,253万元，而绩效奖金提取比例也与实际业绩达标程度关联，有助于保障稳定增长。

行业与公司竞争优势：

宠物食品行业于2024年“618”期间实现增长10%，市场规模扩张明显。宠物商品渗透率和家庭渗透率与海外相比仍具较大提升空间，行业增长潜力明确。
公司在新兴渠道拓展方面具有先发优势，当前在抖音、天猫、京东等线上平台领跑，其中抖音表现亮眼。此外，公司具备较强产品研发与差异化推广能力，持续推出爆款新品，品牌矩阵不断强化，例如弗列加特在“618”的GMV同比增长超230%。

投资评级与风险：

公司估值PE分别为37x、29x、24x，维持“买入”评级，看好其在宠物食品赛道的成长。
风险点包括：渠道拓展不达预期、行业竞争加剧或消费需求减弱。