> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 鼎胜新材参加 CIBF2026 点评总结 ## 核心内容 2026年5月13-15日，**CIBF2026**（中国国际电池展）在深圳召开，展会规模与2025年基本持平，涵盖电池上下游全产业链，显示出行业持续回暖的迹象。鼎胜新材作为国内电池铝箔龙头企业，积极参与本届展会，展示了包括**常规电池铝箔、涂碳铝箔、高达因铝箔**在内的多款产品。 在2025年以来的动储行业需求旺盛背景下，鼎胜新材的**电池铝箔产销量同比大幅增长**，带动公司业绩稳步提升。同时，受益于市场供需关系改善和行业“反内卷”共识，**电池铝箔加工费迎来修复性上涨**，其中**高附加值的涂碳铝箔**凭借技术壁垒，溢价优势显著。2026年第一季度公司**毛利率同比提升1.42%**，盈利能力显著改善。 随着**内蒙定增项目产能逐步释放**，规模效应进一步显现，叠加下游行业高景气度，预计鼎胜新材**2026年全年电池箔产销量将实现进一步提升**，产品单吨净利有望继续上涨，**业绩弹性十足**。 ## 主要观点 - **行业回暖**：CIBF2026展会盛况反映电池行业正在持续回暖修复。 - **业绩增长**：2025年以来动力电池和新型储能需求持续旺盛，带动公司业绩稳步增长。 - **盈利能力提升**：电池铝箔加工费修复性上涨，尤其是高附加值产品如涂碳铝箔，毛利率同比提升1.42%。 - **技术壁垒与市场优势**：公司在钠电、固态电池等新技术方向上积极布局，已率先完成卡位，有望受益于行业新技术的爆发。 - **投资建议**：公司作为电极箔行业龙头企业，受益于行业上行周期及AI趋势带来的新产品需求，预计2026-2028年营收和净利润将持续增长，**维持“推荐”评级**。 ## 关键信息 ### 财务预测（单位：百万元） | 项目 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |----------------|------|------|------|------| | 营业收入 | 26,303 | 27,430 | 29,404 | 32,453 | | 归母净利润 | 513 | 1,063 | 1,479 | 1,850 | | 毛利率 | 9.02% | 11.67% | 12.99% | 13.75% | | EPS（元） | 0.55 | 1.14 | 1.59 | 1.99 | | PE | 50.93 | 24.57 | 17.66 | 14.12 | | PB | 3.47 | 3.10 | 2.73 | 2.38 | | PS | 0.99 | 0.95 | 0.89 | 0.80 | ### 未来展望 - **钠电市场潜力大**：宁德时代提出“钠锂双星闪耀”趋势，钠电在性价比和性能提升方面表现良好，预计钠电装机规模下铝箔需求翻倍，市场空间广阔。 - **产能扩张**：内蒙定增项目产能逐步释放，公司成本、技术、市场优势有望进一步放大。 - **盈利预期**：预计公司2026年归母净利为1,063百万元，2027年为1,479百万元，2028年为1,850百万元，**净利润增长率分别为107.3%、39.1%、25.1%**。 - **估值预期**：PE估值逐年下降，从50.93倍降至14.12倍，反映市场对公司未来盈利的乐观预期。 ### 风险提示 - 行业需求不及预期 - 全球贸易政策持续恶化 ## 投资者评级标准 | 评级类型 | 说明 | |----------|------| | 行业评级 | 推荐：相对基准指数涨幅10%以上；中性：涨幅在-5%~10%之间；回避：跌幅5%以上 | | 公司评级 | 推荐：相对基准指数涨幅20%以上；谨慎推荐：涨幅在5%~20%之间；中性：涨幅在-5%~5%之间；回避：跌幅5%以上 | ## 分析师信息 - **曾韬**：2025年3月加入银河证券，曾任职于中金公司，是《亚洲货币》新能源行业2018-2023年连续第一名分析师。 - **华立**：英国布里托斯大学硕士，多年证券从业经验，曾为2016年金牛奖第五团队核心成员。 - **段尚昌**：北京大学本硕，2022年8月加入银河证券，曾任职于网易有道、字节跳动，从事互联网教育产品研发工作。 ## 联系方式 | 地点 | 联系方式 | |--------------|----------| | 深圳 | 苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn；程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn | | 上海 | 林程 021-60387901 lincheng_yj@chinastock.com.cn；李洋洋 021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn | | 北京 | 田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn；褚颖 010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn | 公司网址：[www.chinastock.com.cn](http://www.chinastock.com.cn)