20230430-太平洋-4月PMI数据点评_经济向常态化回归_10页_1mb

中国4月PMI数据显示制造业指数降至49.2%，重回收缩区间，表明经济复苏进入第二阶段并面临阶段放缓。非制造业商务活动指数为56.4%，仍保持高景气水平。疫情后经济结构反转，由外需驱动转为内需主导，尤其是服务业消费拉动复苏，但过程较慢且持久。PMI特征包括生产扩张但需求收缩、价格指数下降、企业预期乐观；非制造业服务业和建筑业维持高景气。政策建议财政和货币政策加码以巩固经济回升基础，防范疫情反弹和政策落地风险。总体上，复苏趋势未改，是缓慢而持久的调整。