20220807-南华期货-南华橡胶产业链数据周报_81页_7mb

报告摘要

南华期货橡胶产业链数据周报总结

核心内容概览

本报告为南华期货发布的橡胶产业链数据周报，涵盖宏观环境、期货盘面、现货数据、库存数据、供给数据、进出口数据、需求数据、价差数据、合成胶数据及主产国天气数据等多方面内容，旨在为投资者提供全面的市场分析与策略建议。

主要观点与关键信息

一、宏观环境

美元指数下行，原油偏强，整体市场流动性逐步恢复。
国内疫情反复，对经济形成一定压力，需关注疫情变化对需求的影响。
美国通胀数据是未来关注重点，可能影响市场情绪及橡胶价格走势。

二、期货盘面

RU主力合约收盘价上涨，但持仓量、仓单量、成交量均呈现下降趋势。
RU月差显示91正套获益不错，但整体价差回归，套利空头力量减弱。
NR主力合约收盘价下跌，20号胶虚实盘比显示市场预期偏空。
标准基差与非标基差持续回归，反映市场对橡胶价格的预期趋于理性。

三、现货数据

乳胶价格逐步回落，海南胶水价格小幅上涨，全乳交割利润上升。
云南开割80%以上，海南预计8月全面上量，国内原料产出持续增加。
泰国胶水价格小幅下跌，杯胶价格亦有下降趋势。

四、库存数据

中国天然橡胶社会库存为94.84万吨，环比小幅去库，同比跌幅7.3%。
轮胎厂成品库存仍偏高，压制开工率，制品厂开工率普遍偏低。
汽车经销商库存7月环比回升，终端汽车产销不乐观，对需求形成压制。

五、供给数据

国内外原料产量持续增加，泰国、越南及中国云南、海南均处于增产周期。
加工利润受原料价格上涨影响，泰国乳胶利润上升，RSS3加工利润改善。

六、进出口数据

天然橡胶进口量7月预估44.95万吨，环比增3.64%，同比增5.94%。
天然胶乳进口量环比下跌12.43%，同比增47.14%。
泰国出口至中国的天然橡胶量保持稳定，越南出口量季节性波动。

七、需求数据

轮胎开工率：半钢胎样本企业开工率63.96%，全钢胎样本企业开工率57.76%，均环比小幅下降。
乘用车零售与批发均呈现增长，但同比增幅仍偏低，商用车产销不乐观。
重卡销量6月回暖，但同比大幅下降，显示终端需求疲软。

八、价差数据

期现价差回归，反映市场对价格的预期趋于稳定。
泰混-NR价差及印标-NR价差显示国内外橡胶价格存在差异。
丁苯橡胶库存小幅下滑，顺丁橡胶库存稳定，贸易商利润受供需变化影响。

九、合成胶数据

丁二烯港口库存及期末库存均有所下降，进口数量稳定。
丁苯橡胶和顺丁橡胶的生产成本与利润均有所改善。
合成胶库存整体保持稳定，部分工厂因检修导致供应减量。

十、主产国天气数据

拉尼娜预期再度走强，需警惕对橡胶产量的影响。
泰国南部、柬埔寨、缅甸南部降雨量增加，可能影响原料产出。
云南、海南下周降雨量增加，可能对橡胶产量产生影响。
印尼北苏门答腊未来降雨量较少，有利于原料产出。

投资策略与风险提示

投资策略

暂时观望，等待通胀与衰退的进一步炒作机会。

风险提示

政策强刺激可能带动需求预期走强。
外围衰退情绪可能对市场产生冲击。
国内疫情反复可能影响整体经济及需求。

总结

本报告指出，橡胶产业链整体处于供给逐步增加、需求偏弱的状态，库存去化缓慢，价格反弹受限。国内疫情和美国通胀数据是近期关注重点，泰国、越南、海南等地的降雨量变化可能对原料产出产生影响。合成胶市场整体表现平稳，丁苯橡胶和顺丁橡胶的库存与利润有所改善，但整体仍需关注供需变化及政策与市场情绪对价格的影响。