20220807-南华期货-煤焦产业周报_41页_3mb

南华期货煤焦产业周报总结

核心内容

本周南华期货发布的煤焦产业周报，主要围绕焦煤和焦炭的供需、价格走势、库存变化以及相关风险因素进行分析。报告指出，尽管本周焦煤和焦炭价格出现回调，但整体基本面仍保持偏强趋势，复产逻辑是当前的主要驱动因素。

主要观点

焦煤

• 价格走势：焦煤主力期货价格回调，吕梁低硫主焦煤价格下降250元/吨，而蒙5自提价上涨335元/吨，市场情绪有所改善。
• 基本面：上游焦煤库存略有下降，但整体仍偏低；下游焦企和钢厂复产明显，补库需求增加；蒙煤通关车辆减少，短期利多但长期可能带来利空。
• 操作建议：建议逢低试多焦煤09合约，但不建议追多。
• 风险因素：疫情、高温天气、澳煤政策及国际能源价格波动。

焦炭

• 价格走势：焦炭主力期货价格回调后上涨，涨幅大于焦煤，显示焦炭基本面尚可。
• 基本面：焦企开工率接近极低点，结焦时间延长，钢厂复产带来补库需求；焦炭供需差仍为正值，显示市场供不应求。
• 操作建议：焦炭基本面向上，若盘面回调可适量介入多单，但不建议追多。
• 风险因素：原料成本下跌、焦化厂限产力度加强、钢厂限产持续、蒙煤通关等。

关键信息

价格与价差

供需情况

库存结构

焦炭库存

供需平衡

• 焦炭供需差：本周焦炭供需差仍为正值，显示市场供不应求。
• 消费量：焦炭周度消费量有所增加，表观消费量维持高位。
• 利润情况：吨焦利润上涨57元/吨，焦炭盘面利润上涨131.6元/吨，显示下游需求改善。

风险提示

• 焦煤：疫情、高温天气、澳煤政策及国际能源价格波动。
• 焦炭：原料成本坍塌、焦化厂限产力度趋严、钢厂需求端限产持续变严。

其他信息

• 报告中提及的数据显示，焦煤和焦炭的库存均处于历史低位，为后续补库提供了空间。
• 焦炭的需求端受到钢厂复产的推动，而供给端则面临一定的限制。
• 期货价格与现货价格之间的基差有所修复，但仍然处于较低水平，提示市场可能存在一定的预期透支。
• 焦煤和焦炭的持仓量和成交量显示市场交易活跃，但需注意价格波动风险。

附注

• 本报告基于公开资料整理，不构成投资建议，仅供参考。
• 报告内容不得以任何形式进行复制、传播或商业使用，未经授权不得使用。
• 如需引用，请注明“南华期货股份有限公司”并保留版权。