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化工周报总结（2013年3月30日-4月7日）

核心内容概述

本周化工市场整体呈现价格小幅波动，部分产品价格有所回升，而多数化工品价格继续下跌，跌幅有所收窄。主要受国际油价下跌、全球经济疲软及季节性因素影响，市场供需关系变化显著。报告重点分析了石油化工与基础化工板块，包括原油、成品油、合成树脂、化肥、农药、聚氨酯等产品价格变动及价差变化。

主要观点

1. 石油化工板块

• 国际油价持续下跌：本周Brent、WTI、Dubai现货价格分别下跌1.3%、1.5%、2.7%，报于102.8、91.3、101.1美元/桶，Brent已跌至2012年7月以来的低点。
• 美国成品油库存上升：美国原油库存继续上升25万桶至3.89亿桶，汽油库存回升169.9万桶，馏分油库存下降16.9万桶。
• 国内成品油价格微调：国内90#汽油、0#柴油、航空煤油价格分别为8520、7710、7392元/吨，价格基本稳定。
• 价差变化：电石法PVC—电石、炭黑—煤焦油价差分别扩大14.3%、10.0%；TDI—甲苯、MDI—苯胺价差分别缩窄6.4%、0.4%。
• 东南亚乙烯、丙烯价格下跌：东南亚乙烯下跌2.7%至1365美元/吨，丙烯价格稳定；丁二烯价格下跌2.2%至1355美元/吨。
• 国内丁二烯企稳：受益于装置检修和减产，国内丁二烯企稳，部分企业上调报价。

2. 基础化工板块

• 化肥市场持续低迷：国际尿素价格下跌5美元/吨至360美元/吨，国内尿素出厂价、批发价、零售价分别下跌1.4%、1.8%、0.9%至2050、2160、2230元/吨。
• 硫酸价格继续下跌：嘉化98%硫酸下跌5.3%至360元/吨。
• 磷矿石价格下跌：国际磷矿石印度CFR价格下跌13.8%至150美元/吨。
• 农药市场供应紧张：草甘膦市场报价集中在3.8-4万元/吨，双甘膦价格上调至17800-18500元/吨，新安草甘膦持稳于37000元/吨。
• 聚氨酯市场部分反弹：华东纯苯外盘上涨，国内纯MDI市场价持稳于21850元/吨，聚合MDI微跌0.5%至18800元/吨；华东甲苯反弹4.8%至8700元/吨。
• 合成树脂普跌：LDPE、HDPE、LLDPE、PP等产品价格均小幅下跌，跌幅在0.0%-0.7%之间。
• 氯碱市场持续阴跌：电石、PVC糊树脂、纯碱等产品价格下跌。

关键信息

产品价格变化

价差变化

• 电石法PVC—电石价差：扩大14.3%。
• 炭黑—煤焦油价差：扩大10.0%。
• TDI—甲苯价差：缩窄6.4%。
• MDI—苯胺价差：缩窄0.4%。
• 草甘膦—甘氨酸价差：持稳。
• 纯苯-石脑油价差：上涨5.3%。
• 甲苯-石脑油价差：上涨7.3%。
• 对二甲苯-石脑油价差：上涨3.4%。
• 苯乙烯-石脑油价差：上涨2.7%。

投资建议

• 推荐行业：染料（如新江盛）、医药（如免安般停、江山股份、利尔化学）、民爆（如久联发展、宏大爆破、雅化集团）。
• 增长明确：2013年增长明确的公司包括烟台万华、江南高纤、天马精化、沧州明珠。

图表数据来源

• 图表数据：Bloomberg、DATASTREAM、申银万国证券研究所、隆众石化商务网、百川资讯等。

结论

整体来看，本周化工市场受国际油价下跌及季节性需求疲软影响，多数产品价格继续下跌，但部分产品如氨纶、丙烯酸、丁酮等价格有所回升，市场呈现分化趋势。建议关注具有增长潜力的行业及公司，同时留意国际油价及国内供需变化对化工品价格的影响。