20240625-弘业期货-玉米_淀粉月报_一旱二涝_玉米天气炒作起__5页_502kb

玉米和淀粉月报分析总结：

玉米主力09合约在6月经历大幅震荡，区间交易为主，最高触及2500元/吨整数关口，但受天气和供需因素影响，维持偏稳。淀粉方面，价格走强，价差扩大，国内现货价格稳定在2450-2500元/吨，基差反复升水。

在天气方面，华北地区玉米种植遭遇干旱，后续降雨缓解，而黑龙江局部涝灾，导致产量不确定性增加。气象预报显示，华北和中原地区偏旱，黑龙江降雨持续，玉米对天气敏感度高。种植面积预计增加，可能抑制产量下降，但天气升水支撑了短期价格。

供应端，传统青黄不接临近，但市场不缺，得益于谷物替代（如小麦价差407元/吨，具备替代潜力）和进口玉米补充。国内玉米进口量较5月下降，但小麦和大货大麦进口增加。外盘美玉米优良率良好，结转库存高，南美产量落地，支撑有限。

需求方面，分化工分化：生猪价格高位运行，养殖盈利强劲，能繁存栏或好转，但禽类利润下滑，存栏增长，肉鸡亏损扩大。深加工开机率下降，淀粉库存回落，下游淀粉糖和造纸企业开机稳定。工业饲料产量虽环比回增，但同比下降。

整体展望，玉米短期维持区间震荡，天气因素延续升水，但需求分化和供应压力限制行情。价格或探高，但缺乏外盘强支撑。

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