20230626-国投安信期货-玉米／玉米淀粉周报_美玉米天气炒作暂缓_国内玉米转强_5页_2mb

美玉米天气炒作暂缓，国内玉米转强

核心内容

2023年第25周（截止6月23日），国内玉米市场在端午假期后出现价格走强迹象，但期货市场表现相对较弱。整体来看，国内玉米现货价格坚挺，而期货市场则受到外盘影响较大，出现一定的回调压力。

主要观点

• 宏观环境影响：美联储释放鹰派信号，市场对加息预期升温，导致CBOT美玉米价格下跌，对国内期货市场形成压制。
• 天气因素：美国中西部地区降雨偏少，但未来两周降雨将有所增加，中长期来看降雨量趋于正常。厄尔尼诺现象预计持续，需关注其对我国玉米种植的影响。
• 出口销售情况：USDA数据显示，22/23新季玉米全球累计销售量为3864万吨，整体进度偏慢；23/24新季玉米累计销售量为302万吨，同样处于历史同期偏慢水平。
• 国内现货价格：端午假期后，国内玉米现货价格明显上涨，北港平仓价2760元/吨，南港价格2870元/吨，东北深加工价格坚挺，收购价上涨约30元/吨。
• 期货市场情绪：CFTC数据显示，管理基金玉米净多单持仓量增加，显示看多情绪增强，但商业净空单持仓量也大幅上升，市场存在分歧。
• 市场结构变化：国内玉米现货价格走强，但期货单边走势偏弱，基差走强带动月间价差上涨，反映现货市场支撑力增强。

关键信息

国内玉米市场

• 现货价格：端午假期后价格明显上涨，北港平仓价2760元/吨，南港价格2870元/吨，东北地区收购价上涨约30元/吨。
• 库存情况：
  • 广东港外贸货物库存下降，内贸货物库存维持稳定。
  • 北方四港库存维持在一定水平，出货量有所波动。
• 深加工需求：华南饲用小麦需求减少，玉米价格逐步回归基本面。

国际玉米市场

• 美玉米价格走势：受天气炒作和加息预期影响，CBOT美玉米价格高位回落。
• USDA销售数据：
  • 当周净销售量3.6万吨，环比下降。
  • 22/23新季玉米累计销售量3864万吨，进度偏慢。
  • 23/24新季玉米累计销售量302万吨，历史同期偏慢。

交易策略

• 市场情绪：管理基金看多情绪增强，但商业空头持仓增加，市场情绪趋于分化。
• 价格走势：国内现货价格偏强，但期货市场受外盘影响偏弱，基差走强。
• 操作建议：短期市场仍处于多空均衡状态，操作可操作性较差，建议观望为主。

操作评级

• 玉米：当前市场操作性较差，以观望为主，评级为★☆☆。
• 玉米淀粉：市场趋势不明朗，操作性一般，评级为★☆☆。

数据来源

• 现货价格：来自“我的农产品”。
• CFTC持仓报告：来自CFTC。
• USDA销售数据：来自USDA周度销售报告。
• 图表数据：来自Wind及“我的农产品”。

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