20210623-西证国际证券-每日头条_鲍威尔称不会因担心通胀就提前加息_8页_441kb

文档总结

核心内容

本文档提供了截至2021年6月23日的市场数据和投研分析，涵盖了股票指数、行业估值、商品价格、利率水平及市场风险提示等内容。核心内容包括：

• 美联储政策立场：鲍威尔表示，美联储不会因担心通胀而提前加息，也不会因为就业率过高而提高利率。他强调，若通胀持续过高，将采取行动，但预计通胀会降温。
• 市场走势：整体市场存在结构性风险和机会，部分板块涨幅过大，存在回调风险。人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。
• AH股表现：港股受美股回调及印花税提升预期影响，存在一定回调风险，但长期看好低估值蓝筹及新兴板块。

主要观点

A股分析

• 当前市场行情需谨慎对待，应警惕板块炒作过热和前期涨幅过高板块的回调风险。
• 货币政策从宽货币向宽信用转变，且政策不会急转弯，市场存在结构性机会。
• 人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。

港股分析

• 短期受美股回调及政策预期影响，存在回调风险，但长期看多低估值蓝筹、互联网及科技板块。

美股分析

• 随着经济复苏，上游行业收益有望提升，市场担忧美联储政策转向。
• 前期涨幅过大的公司可能面临回调，后续股价上涨动力或来自业绩支撑。

全球市场动态

• G20财长公报草案：计划于7月批准全球最低企业税协议。
• 美国制造业数据：6月里奇蒙德联储制造业指数升至22，为2020年10月以来新高。
• 美国房地产数据：5月成屋销售连续第四个月下滑，回落至疫情前水平。
• 欧元区数据：6月消费者信心指数回升至-3.3，高于前值。

关键信息

各指数表现

各类资产估值

波幅指数

商品价格

利率数据

行业分析

面板行业

• 长期看行业强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强。
• 面板行业最终将向上游半导体行业发展。

LED产业链

• 行业前景良好，处于经济顺周期阶段。
• 应用广泛，部分细分行业具备成长性。

玻璃产业链

• 玻璃行业近期涨价放缓，但长期逻辑不变。
• 光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好。
• 普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，预计竣工面积增速回升支撑需求。

新能源汽车板块

• 2021上半年销量数据较好，主要由于去年基数低和优质供给增加。
• 2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆，同比增速约40%。

关键资讯

• 美联储主席鲍威尔讲话要点：

  • 不会因就业率过高或担心通胀而提前加息。
  • 5%的通胀不可接受，若持续过高将采取行动。
  • 重启经济对通胀影响大于预期，预计通胀会降温。
  • 主街贷款计划（MSLP）和市政债券工具有效。
  • 预计强劲的就业数据将出炉，劳动力需求非常强劲。

• G20财长公报草案：

  • 将于7月批准全球最低企业税协议，但未提及具体税率。

• 美国制造业数据：

  • 6月里奇蒙德联储制造业指数录得22，创2020年10月以来新高。

• 美国房地产数据：

  • 5月成屋销售年化总数回落至疫情前水平。

• 欧元区消费者信心指数：

  • 6月初值为-3.3，高于前值-5.1。

风险提示

• 投研要点和行业分析基于研究团队的视野及可靠资料，不构成投资建议。
• 市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
• 旧数据可能被供应方修订，投资者需留意。

评级定义

公司评级

• 买入：未来一年绝对收益率超过50%
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%至50%
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%至20%
• 回避：未来一年绝对收益率低于-20%

行业评级

• 买入：未来一年行业整体绝对收益率超过50%
• 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于20%至50%
• 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于-20%至20%
• 回避：未来一年行业整体绝对收益率低于-20%

财务权益及商务关系披露

• 分析员及其关联者未担任研究报告所评论发行人的高级人员。
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数据来源

• 彭博、西证证券经纪