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鲍威尔称通胀为“暂时性的”金价闻声大涨总结

核心内容

2021年9月12日发布的贵金属周报指出，尽管近期金价因美联储主席鲍威尔称通胀为“暂时性”而出现短期下跌，但长期来看，金价仍存在上涨潜力。主要原因是美元贬值趋势持续，各国央行开始增持黄金以维护外汇储备并规避贬值风险。

主要观点

• 短期因素：

  • 美联储称通胀为“暂时性”，导致市场预期缩减购债计划，对金价构成压力。
  • 全球黄金ETF持仓量下降，尤其是SPDR黄金持仓降至不足千吨。
  • CFTC黄金非商业空头持仓增加，表明部分机构看空情绪上升。
  • 本周（8/22-9/10）COMEX金下跌2.48%，SHFE金下跌0.63%，伦敦金下跌2.18%，黄金T+D下跌0.69%。

• 长期因素：

  • 各国央行持续增持黄金，全球官方黄金储备总量达35,527.2吨，7月净购金量为30.1吨。
  • 美国多个州提议将黄金和白银作为法定货币，显示黄金作为信任锚的作用依然存在。
  • 美国金币销量增长显著，前八个月增长68.9%，2020年全年销量相当于2017-2019年总和。

关键信息

• 数据跟踪：

  • SPDR黄金ETF持仓量降至1027.38吨，较上周减少1.2吨。
  • SLV白银ETF持仓量增加至17275.76吨，较上周增加49吨。
  • 沪金净多减少2784手，至39885手；沪银净多减少23575手，至27320手。

• 市场情绪：

  • 黄金在当前市场环境下仍被视为避险资产，尤其在美元贬值背景下。
  • 黄金T+D和COMEX黄金持仓量变化显示市场参与者对黄金的态度分化。

操作建议

• 推荐策略：做多。
• 理由：尽管短期金价可能受美联储政策影响而下跌，但长期来看，美元贬值和央行增持黄金为金价提供支撑，存在抄底机会。

风险提示

• 上涨风险：美长债利率下行。
• 下跌风险：通胀预期下行。

主要关注

• 原油：作为影响全球经济和通胀的重要因素，需关注其走势。
• 美联储议息会议：可能影响市场对通胀和货币政策的预期，进而影响金价。

结论

尽管当前金价受到短期因素压制，但长期来看，美元贬值趋势和各国央行对黄金的持续增持为金价提供支撑，投资者可关注做多机会。同时，需警惕通胀预期下行及美长债利率变化带来的风险。