20250112-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_预定利率动态调整机制落地；证监会推进资本市场改革发展_16页_831kb

非银行金融行业2025年1月跟踪周报总结

证券行业：1月以来交易量环比大幅放缓，数据显示1月日均股基成交额较上月下降2288%。融资余额同比下降，IPO发行数量下降。证监会召开专题座谈会，提出六大改革措施，包括完善中长期资金入市机制、优化政策支持资本市场发展，加大对违法违规行为的惩治力度。多位券商估值处于合理区间，推荐中信证券、华泰证券等。

保险行业：预定利率动态调整机制正式落地，保险公司需参照中国保险行业协会发布的季度研究值调整产品预定利率上限，维持当前高利率水平。多位头部公司如中国太保、中国人寿宣布暂不调整。预计保费结构改善，负债端将受益于经济复苏和利率上行。

多元金融行业：信托业在经历资产规模回升后，净利润同比降幅扩大，未来进入平稳转型阶段，重点发展财富管理、绿色信托等创新业务。期货行业成交额回暖，尤其是商品期货成交额同比增长显著，机构应关注风险管理业务的转型机会。

行业排序推荐：保险 > 证券 > 其他多元金融。重点公司包括中国太保、中国人寿、中信证券、华泰证券、同花顺等。风险提示：宏观经济波动、监管趋严以及同质化竞争。