20240802-交银国际证券-全球流动性风向标系列（十三）_7月美联储FOMC会议点评_美联储政策立场的再平衡_7页_594kb

市场关注美联储FOMC会议点评

美联储政策

2024年7月2日，美联储利率决议维持基准利率在5.25%-5.50%区间不变，这是美联储连续第七次按兵不动，符合市场预期。

政策变化

本次会议主要变化包括：

1. 通胀描述更为缓和，将“modest further progress”调整为“some further progress”，并从“remain elevated”改为“somewhat elevated”。
2. 首次两年来强调“双重使命”，不再仅仅偏重通胀风险，体现出政策立场更中性。

降息前景

美联储主席鲍威尔表示，9月可能降息取决于整体数据，但非基准情形。市场目前预期9月将降息，但降息门槛可能较高，需要连续月度数据验证。

重要观察点

1. 8月22日杰克逊霍尔全球央行会议；
2. 政治选举与地缘局势；
3. 劳动力市场状况。

警示提示

市场降息预期透支，美联储仍谨慎；降息路径受大选干扰；地缘政治与经济数据不确定性增加市场波动。

总结

美联储七月维持利率不变，但政策立场更为中性。随着通胀缓和和就业压力出现，市场对降息预期升温，但仍需观察9月会议前的7、8月经济数据。主要风险来自美大选以及中东地缘政治紧张局势，可能加大市场波动。8月22日的全球央行会议将是未来政策走向的重要风向标。

以上为本次报告的核心分析和总结。