20241111-银河期货-纯碱玻璃周报_48页_1mb

纯碱和玻璃周报分析总结：

本周纯碱产量稳定在71万吨高位，环比略降，但厂家减产力度不足，供应过剩问题未改善。产量结构以轻碱为主，环比增幅43%，重碱表观需求略有下滑。成本阶梯式构成支撑价格，但多数厂家减产驱动力弱，库存连续10周增加至1,675万吨历史高位，华北地区累库加速，面临亏损和库存双重压力。需求方面，玻璃和光伏玻璃价格修复，但厂家亏损仍在，消耗缓慢。情绪有所修复，但需求底部未现。

玻璃生产线持续去库，周度冷修放缓，点火预期增加。区域产销回升，特别是华北和华中，但同比仍低。库存下降42%至4,892万重箱，政策中长期预期向好，短期价格回调有限。

综合因素，纯碱震荡偏空，预计月报区间1400-1600元/吨，中游出货挤压施压期货价格；玻璃震荡，维持1300-1500元/吨区间，操作建议观望套利机会。关注12月政策会议和需求持续性变化。