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冠通期货甲醇日报总结

核心内容

本报告由冠通期货黄德志撰写，发布于2026年1月26日，主要分析甲醇市场近期基本面、宏观环境及期现行情走势，为投资者提供市场判断和操作建议。

基本面分析

库存变化

• 生产企业库存：截至1月21日，中国甲醇样本生产企业库存为43.83万吨，环比下降1.25万吨，降幅为2.78%。
• 港口库存：中国甲醇港口库存总量为145.75万吨，较上期增加2.22万吨，整体呈现小幅累库趋势。
  • 华东地区：库存减少1.36万吨，去库明显。
  • 华南地区：库存增加3.58万吨，累库显著。
• 外轮卸货：本周港口库存积累主要由显性外轮卸货19.80万吨带动，尚有两条在卸船货未计入统计。
• 装置开工率：截至1月15日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.93%，环比下降2.38%。
  • 浙江兴兴MTO装置：已进入停车状态。
  • 行业整体：部分企业仍在降负荷运行，行业开工率被动走低。

下游需求

• 下游需求对甲醇价格形成一定支撑，但库存积累可能对价格形成压力。
• 报告指出，一季度出现库存拐点的可能性较大，需关注库存变化对市场的影响。

宏观面分析

美国冬季风暴

• 近日，大规模冬季风暴席卷美国，影响24个州及华盛顿特区，多地出现大范围降雪和低温天气。
• 严寒天气已导致7人死亡，引发社会广泛关注，可能对能源需求和市场情绪产生影响。

地缘政治风险

• 美国“林肯”号航母打击群已抵达中东，地区紧张局势升级。
• 伊朗警告美国：若遭军事打击，将对美航母进行报复，增加市场对地缘政治风险的担忧。

期现行情分析

期货走势

• 美国冬季风暴和伊朗局势的不确定性进一步提振市场情绪，甲醇期货价格持续上涨。
• 期货价格已接近周K级别60日均线压力位，短期可能面临回调风险。

现货市场

• 现货市场行情受到宏观因素和库存变化的双重影响。
• 报告建议投资者在价格回落之后关注买入机会，但需警惕上方空间受限于下游需求，追多存在风险。

投资建议

• 短期策略：当前市场情绪偏强，但需警惕回调风险，建议在价格回落时择机买入。
• 中长期关注点：一季度库存拐点出现的可能性较大，需持续关注库存变化和下游需求动向。
• 风险提示：地缘政治风险和下游需求疲软可能对甲醇价格形成压制，投资者应保持谨慎。

关键信息

• 库存数据：生产企业库存环比下降，港口库存小幅累库，华东去库，华南累库。
• 装置运行：浙江兴兴MTO装置停车，行业开工率被动走低。
• 市场情绪：美国冬季风暴和伊朗局势共同提振市场情绪，期货价格上涨。
• 价格压力：需关注60日均线压力位及下游需求对价格的限制作用。
• 风险因素：地缘政治风险和下游需求变化是影响甲醇市场的重要变量。

报告来源与免责声明

• 信息来源：财政部、隆众数据、Wind、金十期货网站。
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  • 投资有风险，入市需谨慎。

分析师：黄德志
执业资格证书编号：F03095011/Z0020103
机构名称：冠通期货股份有限公司
业务资格：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格