20260106-冠通期货-甲醇日报_静待库存拐点_2页_170kb

冠通期货甲醇研究报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货黄德志撰写，发布于2026年1月6日，重点分析了甲醇市场的基本面、宏观面及期现行情，为投资者提供市场走势的参考。

基本面分析

库存情况

• 中国甲醇港口库存：截至2025年12月31日，港口库存总量为147.74万吨，较上一期增加6.49万吨。
• 区域库存变化：
  • 华东地区：库存增加3.98万吨，主要由于江苏沿江主流库区提货良好，卸货量大导致库存累积。
  • 华南地区：库存增加2.51万吨，其中广东地区因少量进口及内贸船只补充，提货量尚可，库存去库；而福建地区因进口集中抵港，叠加内贸船只补充，下游刚需消耗下库存继续累库。
• 本周趋势：甲醇港口库存持续积累，显性外轮计入32.49万吨，非显性外轮计入10.9万吨。

市场展望

• 1月可能是进口放缓阶段，一季度出现库存拐点的可能性较大。
• 重点需关注伊朗限气后装置重启时间，以判断库存去化周期是否开启。

宏观面分析

油价与供应政策

• 欧佩克+：同意第一季度暂停增产，会议未提及委内瑞拉问题。
• 特朗普表态：强调美国需要完全获取委内瑞拉的石油和其他资源，若委内瑞拉不遵守相关规则，将采取第二次打击措施。

影响分析

• 委内瑞拉的供应政策可能对国际油价及能源市场产生一定影响，间接影响甲醇等化工品的成本和价格走势。
• 当前宏观环境整体偏稳，但地缘政治风险仍需警惕。

期现行情分析

期货走势

• 日内表现：甲醇期货盘面上涨3.1%，显示出短期市场情绪偏强。
• 支撑位：关注日线级别的60日均线支撑，若跌破可能引发回调压力。

短期与中长期展望

• 短期压力：库存持续累积，叠加下游需求疲软，对价格形成一定压制。
• 中长期机会：随着1月进口放缓，若库存出现拐点，可关注回落后的买入机会。
• 关键因素：伊朗限气后的装置重启时间将对市场情绪和库存变化产生重要影响。

投资建议

• 短期策略：建议投资者关注60日均线支撑，若价格回调可考虑逢低布局。
• 中长期策略：需密切关注伊朗装置重启进度及国际能源政策变化，以判断库存去化周期是否到来。
• 风险提示：地缘政治风险、库存变化及下游需求波动均可能对甲醇价格产生影响，建议谨慎操作。

报告信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 作者：黄德志
• 执业资格编号：F03095011/Z0020103
• 数据来源：国家统计局官网、中国货币网、隆众数据、Wind、金十期货网站

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎入市。
• 本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。