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冠通期货甲醇研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货黄德志撰写，发布于2026年1月9日，主要围绕甲醇市场基本面、宏观环境及期现行情展开分析，旨在为投资者提供关于甲醇市场走势的参考建议。

二、基本面分析

1. 库存情况

• 截至2026年1月7日，中国甲醇港口库存总量为153.72万吨，较上一期增加4.08万吨。
• 华东地区库存累库5.72万吨，主要集中在浙江地区，因外轮抵港集中导致库存大幅上升。
• 江苏沿江主流库区提货依然稳健，但由于内地送到空间打开，沿江边库出货偏弱。
• 华南地区库存小幅去库，其中广东因少量进口及内贸船只补充，受假期影响提货量减少，库存波动不大；福建地区周内无外轮抵港，下游刚需消耗推动库存下降。

2. 需求与供应

• 本周甲醇港口库存继续积累，显示供应端压力有所增加。
• 随着1月的到来，进口量预计放缓，为库存拐点提供了可能。
• 伊朗限气后的装置重启时间将成为影响一季度库存去化周期的关键因素。

三、宏观面分析

1. 利率变化

• 部分银行短期大额存单利率进入“0字头”，与普通定存相差无几，反映出当前市场资金流动性偏宽松。

2. 消费价格指数（CPI）

• 国家统计局数据显示，2025年12月全国居民消费价格同比上涨0.8%，略高于预期的0.9%，但低于前值0.70%。
• CPI的温和上涨表明整体通胀压力不大，可能对甲醇等化工品价格形成一定支撑。

四、期现行情分析

1. 期货走势

• 甲醇期货盘面日内上涨1.34%，显示出市场短期内的上涨动能。
• 支撑位关注日线级别的60日均线，表明技术面上存在一定的支撑。
• 短期库存累积叠加下游需求偏弱，上方存在一定压力，但预计随着进口放缓，一季度库存有望出现拐点。

2. 投资策略建议

• 建议投资者关注库存回落后的买入机会。
• 对于一季度是否能够进入库存去化周期，需重点关注伊朗限气后的装置重启时间，作为判断供应端变化的重要依据。

五、关键信息汇总

六、结论

当前甲醇市场基本面呈现库存累积态势，但随着1月进口放缓及伊朗装置重启时间的临近，库存拐点可能在一季度出现。宏观面整体通胀压力可控，为市场提供了一定支撑。投资者可关注库存回落后的买入机会，同时密切跟踪供应端动态以把握市场走势。