【中国基金协会】中国基金协会中国私募股权投资基金行业发展报告_27页_6mb

《中国私募股权投资基金行业发展报告（2021）》精华版总结

行业发展环境分析

宏观经济环境

• 2020年，中国GDP首次超过100万亿元，同比增长2.3%，是全球主要经济体中唯一实现正增长的国家。
• “十四五”规划强调创新驱动发展，私募股权投资基金作为直接融资工具和创新资本载体，其功能将更加凸显。
• 行业需进一步践行责任投资、价值投资理念，以实现高质量发展。

监管自律环境

• 2020年3月1日起施行修订后的《中华人民共和国证券法》。
• 2020年7月8日，国务院发布立法工作计划，拟制定或修订《私募投资基金管理暂行条例》。
• 证监会于2021年1月8日发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定（正式稿）》。
• 协会试行“分道制+抽查制”备案方式，提升登记工作的公开透明度。
• 协会发布多项实施细则，包括廉洁从业、异常经营法律意见书等，规范行业行为。

发展政策环境

• 《优化营商环境条例》自2020年1月1日起施行，近20个省份已出台相关地方政策。
• 中国营商环境排名上升，成为全球营商环境改善幅度最大的经济体之一。
• 资本市场注册制改革深化，创业板试点注册制，推动退出环境优化。
• 银保监会取消保险资金财务性股权投资行业限制，允许保险机构自主选择投资行业。

行业发展阶段性特征

行业整体情况

• 截至2020年末，私募股权投资基金管理人数量达14986个，同比增长0.70%；已备案基金数量达139800只，规模达115620.43亿元，分别同比增长9.18%和14.70%。
• 行业从“二八分化”开始向“一九分化”转变，管理规模前15%的管理人控制了85%以上的基金规模。
• 投资端与退出端均实现大幅增长，累计投资案例数量为98386个，累计退出案例数量为26708个。

募资端

• 2020年新备案私募股权投资基金规模同比下降11.1%，平均管理规模下降0.23亿元。
• 从第三季度起，新备案基金数量和规模恢复至疫情前水平。
• 创投基金募资相对乐观，新备案规模同比增长47.0%；并购基金和母基金募资则有所下降。
• 企业投资者出资占比下降9.10个百分点，个人投资者出资占比上升8.61个百分点。

投资端

• 投资力度明显加大，半导体、医药生物等行业在投本金增速最快，分别为39.32%、27.85%。
• 投资呈现“投早、投小、投科技”趋势，中小企业、高新技术企业、初创科技型企业项目占比显著。
• 中部地区成为投资新亮点，湖北省投资规模年均复合增长率达24.66%。
• 2020年新增投资项目数量创五年新高，金额创三年新高，分别同比增长22.86%和12.85%。
• 新增投资项目呈现“二八格局”，20%的项目占81.63%的投资金额。

退出端

• 退出形势总体向好，新增退出项目数量、退出本金、实际退出金额分别同比增长18.8%、25.3%、35.9%。
• 创投基金退出表现亮眼，新增退出项目数量和金额分别同比增长40.8%和88.5%。
• 公开市场退出比例大幅提升，公开市场退出金额比例达27.95%，退出数量比例达17.00%。
• 公开市场退出回报倍数显著提升，境内上市和境外上市的退出回报倍数分别达3.34倍和3.04倍，较2019年提升超50%。

行业发展趋势展望

投资端聚焦战新产业，ESG理念重视度提升

• 投资热点集中在医疗健康、信息科技、新能源等领域，其中新能源因“双碳”目标关注度提升近15个百分点。
• ESG投资理念逐步被重视，机构有望布局环境友好型和社会友好型的绿色产业。

头部管理人募资前景相对乐观

• 超80%的管理人倾向于新设基金规模在10亿元及以下。
• 管理规模100亿元以上的管理人更期望获得保险等金融机构资金支持，中小管理人则更关注高净值个人和民营企业出资。

退出形势有望继续向好

• 注册制改革持续推进，推动私募股权投资基金通过公开市场退出的便利性与市场化程度进一步提升。
• 北京股权交易中心开展私募股权基金份额转让试点，有助于提升PE二级市场流动性。