20171129-国金证券-解禁压力评估专题_12月及2018年1月的解禁高峰_我们需关注什么__14页_854kb

报告摘要

股票投资策略报告总结

核心内容

12月及2018年1月将迎来A股市场的解禁高峰，解禁规模合计约8600亿元，其中1月解禁规模达5670.31亿元，为2016年以来单月最大。解禁压力主要集中在7个交易日，其他时间相对较小。

主要观点

解禁规模与时间分布：
- 12月解禁规模为2939.59亿元，占全年解禁规模的10.37%，是今年解禁规模第二大的月份。
- 明年1月解禁规模为5670.31亿元，占全月解禁规模的14.36%，为2018年最大解禁月份，也是2016年以来最大。
- 解禁压力集中在以下日期：12月4日、29日，以及1月1日、22日、23日、26日、29日，合计5170.56亿元，占未来两个月解禁规模的60.1%。
解禁类型分析：
- 12月首发原股东解禁规模为1357.34亿元，占46.17%；定增解禁规模为1303.53亿元，占44.34%，两者规模相当。
- 明年1月首发原股东解禁规模为3235.76亿元，占57.06%；定增解禁规模为2310.62亿元，占40.75%，以首发原股东解禁为主。
- 定增解禁股东通常有较强减持意愿，而首发原股东减持意愿相对较弱，但明年1月定增解禁规模较大，仍需关注。
解禁上市板分布：
- 12月解禁主要集中在主板，占总规模的51.1%，其次为中小板（36.0%）和创业板（12.9%）。
- 明年1月解禁同样集中在主板，占60.2%，中小板和创业板分别为28.4%和11.4%。
解禁行业分布：
- 12月解禁规模较大的行业包括：非银金融、传媒、医药生物、电子、计算机、轻工制造。
- 明年1月解禁规模较大的行业包括：交通运输、非银金融、传媒、采掘、有色金属、汽车、机械设备。
- 解禁压力在这些行业主要由个别个股影响较大，需重点关注。
解禁个股分析：
- 12月解禁规模较大的个股有：国信证券、华安证券、三环集团、北部湾港、海南矿业、上海莱士、三七互娱等。
- 明年1月解禁规模较大的个股有：申万宏源、顺丰控股、万达电影、石化油服、春秋航空、华友钴业等。
- 从解禁数量占解禁前流通A股比例来看，12月有永吉股份、北部湾港、裕同科技等个股比例较高；明年1月有顺丰控股、航天工程、柘中股份、石化油服等个股比例较高。