2017-解禁压力评估专题：七月的解禁市场，我们需要关注什么？_10页-1mb

7月解禁市场分析总结

核心内容

2017年7月A股市场解禁规模为2163.17亿元，环比6月增长45.6%，占全年解禁规模的7.88%。三季度解禁规模共计7236亿元，较二季度回升48.9%，四季度预计为7732亿元。7月解禁压力呈现“两端高，中间低”的特点，主要集中在7月3日、7日、17日、24日、25日、28日和31日，共计1615.95亿元，占7月解禁规模的74.7%。

主要观点

• 解禁总量：7月解禁规模显著上升，成为影响市场风险偏好的关键因素之一。
• 解禁结构：7月解禁以定增解禁为主，占比达61.05%，而首发原股东解禁占比35.18%。定增股东减持意愿较强，但受减持新规影响，减持行为受到一定限制。
• 解禁分布：解禁规模主要集中在主板，占比60%；中小板和创业板各占20%。解禁公司家数方面，主板占44%，中小板26%，创业板30%。
• 行业分布：7月解禁规模最大的行业为汽车、电子、公用事业、电气设备、国防军工、交通运输和计算机，合计占比63.8%。其中，汽车行业因比亚迪解禁规模较大（284.75亿元）成为主导。
• 个股分析：解禁规模较大的个股包括航发动力、比亚迪、易事特、依顿电子、福能股份、中国动力、青岛海尔和东方航空。此外，部分个股解禁数量占流通股本比例较高，如依顿电子（79.4%）、福能股份（77.1%）等，且中材节能、今世缘等实现全流通。

关键信息

一、7月解禁总量分析

• 7月解禁规模为2163.17亿元，环比6月增长45.6%。
• 三季度解禁规模为7236亿元，较二季度增长48.9%。
• 7月解禁规模占全年解禁规模的7.88%，全年解禁规模约为2.74万亿元。

二、7月解禁结构分析

• 解禁类型以首发原股东解禁和定增解禁为主，合计占比96.23%。
• 定增解禁规模为1320.65亿元，占比61.05%。
• 首发原股东解禁规模为761.03亿元，占比35.18%。

三、7月解禁上市板分析

• 主板解禁规模为1297.96亿元，占比60%。
• 中小板和创业板分别为432.47亿元和432.74亿元，占比各为20%。
• 解禁公司家数方面，主板占44%，中小板26%，创业板30%。

四、7月解禁行业分析

• 解禁规模维度：
  • 汽车（284.75亿）、电子（247.04亿）、公用事业（230.74亿）、电气设备（192.32亿）、国防军工（158.40亿）、交通运输（139.01亿）、计算机（126.89亿）为解禁规模较大的行业。
  • 以上行业合计解禁规模为1379.16亿元，占7月解禁总量的63.8%。
• 解禁公司家数维度：
  • 医药生物、计算机、电子、电气设备等行业解禁公司家数较多，合计占比40%。

五、7月解禁个股分析

• 解禁规模较大的个股：
  • 航发动力（158.40亿）、比亚迪（146.25亿）、易事特（118.63亿）、依顿电子（110.66亿）、福能股份（100.57亿）、中国动力（97.26亿）、青岛海尔（91.20亿）、东方航空（90.26亿）。
  • 这些个股合计解禁规模为913.23亿元，占7月解禁总量的42.2%。
• 解禁数量占流通股本比例较大的个股：
  • 依顿电子（79.4%）、福能股份（77.1%）、艾比森（70.8%）、特一药业（69.1%）、易事特（65.5%）、辰安科技（65.0%）、中材节能（64.3%）等。
  • 其中，中材节能、今世缘、山鹰纸业、复旦复华、青岛海尔、兴发集团等实现全流通。

六、投资建议

• 7月解禁压力显著上升，成为制约市场风险偏好的关键因素。
• 三季度解禁规模环比上升48.9%，7月解禁规模较6月增长46%。
• 解禁集中于特定日期，需重点关注7月3日、7日、17日、24日、25日、28日和31日。
• 随着减持新规实施，计划减持公告数量增加，市场潜在解禁压力上升。
• 投资者应关注解禁个股的市场反应及减持行为对股价的影响。

风险提示

• 市场剧烈波动、宏观因素变化等可能对投资产生影响。

联系信息

• 分析师：李立峰（SAC执业编号：S1130515040001）
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