> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 短期扰动增加，油脂震荡走强 ## 核心内容 近期油脂市场受到多种因素影响，价格呈现震荡偏强的趋势。主要涉及棕榈油、豆油和菜籽油的期货及现货价格变动，以及相关的市场分析和预测。 ## 主要观点 1. **期货价格变动**： - 棕榈油2609合约收盘价为9721.00元/吨，环比上涨+49元，涨幅0.51%。 - 豆油2609合约收盘价为8636.00元/吨，环比上涨+48元，涨幅0.56%。 - 菜油2609合约收盘价为9864.00元/吨，环比上涨+75元，涨幅0.77%。 2. **现货价格变动**： - 广东地区棕榈油现货价格为9530.00元/吨，环比上涨+120元，涨幅1.28%，基差P09-191.00，环比上涨+71元。 - 天津地区一级豆油现货价格为8690.00元/吨，环比上涨+170元，涨幅2.00%，基差Y09+54.00，环比上涨+122元。 - 江苏地区四级菜油现货价格为10280.00元/吨，环比上涨+180元，涨幅1.78%，基差OI09+416.00，环比上涨+105元。 3. **市场分析**： - 马来西亚5月1-20日棕榈油出口量较上月同期减少，AmSpec数据显示减少20.51%，ITS数据显示减少13.9%。 - 马来西亚棕榈油理事会预计6月份毛棕榈油价格将维持在每吨4400林吉特左右，主要由于全球生物燃料政策支撑和天气风险影响供应。 - 巴西2026/27年度大豆种植面积预计增长40万公顷，但大豆出口量预测略有调整。 - 欧盟油菜籽产量预测下调，2026年整体单产为3.19吨/公顷，较2025年下降5%，较过去五年平均水平下降2%。 4. **价格走势**： - 受欧洲菜籽产量预期下调及东南亚生物柴油计划推进影响，三大油脂价格震荡偏强。 - 期货主力价差显示大豆油与菜籽油、棕榈油之间的价格关系变化，反映了市场对不同油脂供需的预期。 ## 关键信息 - **市场动态**： - 棕榈油、豆油和菜籽油价格均呈现上涨趋势，市场情绪偏强。 - 马来西亚棕榈油出口量下降，可能对全球供应产生影响。 - 巴西大豆种植面积增长，但出口量预测略有波动。 - 欧盟油菜籽产量预测下调，影响市场供需预期。 - **图表分析**： - 图1至图30展示了不同时间段内棕榈油、豆油、菜籽油的均价、收盘价、基差及库存等数据，反映了近期价格波动及市场供需变化。 - 图12至图15展示了进口利润和对盘利润的变化，可能影响贸易决策。 - 图16至图20提供了马来西亚和印尼棕榈油产量及出口数据，对市场供应趋势有重要参考价值。 - **策略建议**： - 当前市场策略为中性，建议投资者关注政策变化带来的影响。 ## 风险提示 - **政策变化**：是当前市场的主要风险因素，可能影响油脂价格走势。 ## 本期分析研究员 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com ## 免责声明 - 本报告基于可靠且已公开的信息编制，但不对信息的准确性及完整性作出保证。 - 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不保证持续有效。 - 投资者应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经书面许可，不得以任何形式使用或分发。