20170501-国金证券-传媒互联网研究周报：四月票房强劲增长49，整体票房近五十亿_17页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

• 行业表现：4月综合票房达到48.86亿元，同比增长49.02%，其中《速度与激情8》贡献过半票房，印证电影市场“二八”效应。
• 投资建议：行业整体评级为“买入”并维持，长期竞争力高于行业均值。建议重点关注院线板块及游戏、影视内容制作、国企改革等主题。
• 主要标的：包括中国电影、万达院线、上海电影、幸福蓝海、三七互娱、游族网络、完美世界、恺英网络、华策影视、慈文传媒等。

行情回顾

• 上周走势：互联网传媒行业整体上涨0.1%，在申万28个行业中排名第5。游戏板块涨幅最大，达到3.21%。
• 涨幅前五公司：完美世界（12.19%）、富春通信（11.75%）、宝通科技（11.50%）、三七互娱（11.32%）、大晟文化（10.73%）。
• 跌幅前五公司：共达电声（-19.43%）、腾信股份（-13.05%）、鹿港文化（-11.00%）、巨龙管业（-9.25%）、博瑞传播（-8.11%）。

行业动态

• 游戏行业：索尼游戏部门2016年收入1022.5亿元，同比增长6.3%；利润84亿元，同比增长52.8%。PS4累计销量达6000万台。
• 影视行业：爱奇艺与Netflix达成内容授权合作，实现中美同步独家更新。苹果收购音乐类纪录片版权，拓展影视领域影响力。
• 动漫行业：凤凰娱乐与腾讯动漫合作推出金庸小说改编漫画，计划于2017年10月上线。
• 互联网行业：Instagram月活跃用户数增长至7亿，四个月内新增1亿用户。

行业主要观点

1. 电影市场：4月票房强劲增长，预计二季度整体票房将同比增长。建议关注院线板块。
2. 游戏板块：游戏行业进入精品化发展阶段，龙头企业抗风险能力强，建议关注三七互娱、游族网络、完美世界、恺英网络。
3. 影视内容制作：网络平台发展将打破内容制作市场天花板，建议关注华策影视、慈文传媒等精品剧制作公司。
4. 国企改革：传统媒体转型，建议关注浙报传媒、皖新传媒、出版传媒、新华文轩、电广传媒。

风险提示

• 政策性风险
• 行业增速不达预期

上市公司公告

• 中南传媒：2016年营收111.05亿元，同比增长10.10%；净利润18.05亿元，同比增长6.47%。
• 鹿港文化：2016年营收35.89亿元，同比增长51.44%；净利润1.79亿元，同比增长50.58%。
• 游族网络：2017年第一季度营收8.88亿元，同比增长101.02%；净利润2.66亿元，同比增长86.66%。
• 骅威文化：2017年第一季度营收2.20亿元，同比增长25.21%；净利润0.90亿元，同比增长194.92%。
• 新文化：2017年第一季度营收13.02亿元，同比下降1.25%；净利润0.66亿元，同比增长19.82%。
• 完美世界：2017年第一季度营收19.10亿元，同比增长95.16%；净利润3.25亿元，同比增长63.26%。

重点数据跟踪

• 电影行业：4月总票房（不含服务费）为46.36亿元，同比增长49.02%。
• 上周票房排名：《速度与激情8》以25.31亿元票房位居榜首，占比51.2%。
• 行业平均表现：传媒互联网行业平均市盈率为37.55，市场优化平均市盈率为17.28。

图表目录

• 图表1：申万一级行业涨跌幅排序
• 图表2：传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表3：行业涨幅前五
• 图表4：行业跌幅前五
• 图表5：传媒各子版块上月涨跌幅
• 图表6：行业上月涨幅前5
• 图表7：行业上月跌幅前5
• 图表8：上市公司公告
• 图表9：上周票房排名
• 图表10：各子板块个股表现