20170326-国金证券-传媒互联网研究周报_大片来袭_四月票房预计实现同比高增长_15页_1mb

详细文档总结

核心内容概述

本文档是一份由国金证券研究所发布的行业分析报告，主要聚焦于2017年4月中国互联网传媒行业的投资观点与市场动态。报告指出，互联网传媒行业整体表现有所波动，但预计4月票房将实现同比高增长，主要得益于进口大片和节日效应。同时，报告分析了行业主要板块（包括游戏、影视内容制作、国企改革等）的走势，并推荐了相关投资标的。

主要观点

1. 行业整体表现

• 互联网传媒行业上周整体下跌0.53%，在申万28个行业中排名第24。
• 网络视频板块跌幅最大，达2.67%。
• 本周涨幅前五的公司包括朗玛信息（13.61%）、宣亚国际（10.78%）、龙韵股份（7.10%）、北巴传媒（4.73%）、丝路视觉（4.72%）。

2. 票房预测

• 预计2017年4月票房约为42亿元，同比增长约35%。
• 4月票房将受益于清明节和五一假期，进口大片如《速度与激情8》（约22亿）、《攻壳机动队》（约6亿）、《蓝精灵：寻找神秘村》（约1亿）将对票房产生显著拉动作用。
• 国产电影如《嫌疑人X的献身》（约5亿）、《非凡任务》（约4亿）也将对四月票房贡献。

3. 行业板块建议

• 游戏板块：预计受益于一季报高增长，游戏行业已进入精品化阶段，建议关注三七互娱、游族网络、完美世界等龙头公司。
• 影视内容制作：影视制作是业绩确定性较高的板块，网络平台发展将打破内容天花板，建议关注华策影视、慈文传媒、骅威文化、新文化等精品剧制作公司。
• 国企改革：传统出版媒体、报业及广电网络板块国企占比高，改革将推动传统媒体转型，改善公司业绩，建议关注浙报传媒、皖新传媒、出版传媒、新华文轩、电广传媒等。

关键信息

4月票房预期

• 4月票房预计42亿元，同比增速约35%。
• 2016年4月票房为31.11亿元，环比下降17.26%，同比也下降24.27%。

行业数据

• 行业优化平均市盈率：49.20
• 市场优化平均市盈率：17.75
• 国金综合传媒指数：5997.97
• 沪深300指数：3489.60
• 上证指数：3269.45
• 深证成指：10646.72
• 中小板综指：11900.56

重点公司动态

• 阿里巴巴：完成对大麦网的全资收购，大麦网将加入阿里大文娱战略版块。
• Netmarble：将启动IPO，估值约800亿元，腾讯曾持股22.2%。
• 快手：完成3.5亿美元融资，日活用户超5000万，日上传视频超500万条。
• 完美世界：拟出资5亿元入股嘉行传媒，取得10%股份，推进“游戏+影视”IP生态。
• 万达院线：作为院线龙头，有望受益于进口大片的强劲表现。
• 中国电影：参与投资《速度与激情8》，并负责其影院发行，是唯一进口片引进商。
• 顺网科技：2016年营收增长66.49%，净利润增长82.43%，2017年第一季度预计净利润增长30%-50%。

投资建议

推荐投资标的

• 重点推荐：完美世界、中国电影、万达院线、宝通科技、鹿港文化、游族网络、三七互娱、骅威文化、昆仑万维、天神娱乐、富春通信、恒信移动、慈文传媒、新文化。
• 建议关注：次新股上海电影、幸福蓝海。

风险提示

• 政策性风险
• 行业增速不达预期

重点数据跟踪

电影行业数据

• 2017年3月20日至26日，猫眼电影预测单周票房为8.4亿元。
• 4月票房预计增长35%，主要由进口大片和节日效应驱动。

股票表现

• 重点数据包括股票代码、简称、总市值、市盈率、每股收益、本周收盘价及涨跌幅。
• 涉及多个子板块，包括传统出版发行、报业经营、有线网络、营销服务、影视动漫、游戏、网络传媒等。

图表与数据来源

• 图表1：2016年分月度票房
• 图表2：四月票房同比数据
• 图表3：申万一级行业涨跌幅排序
• 图表4：传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表5：行业涨幅前五
• 图表6：行业跌幅前五
• 图表7：上市公司公告
• 图表8：本周票房排名
• 图表9：全国排片趋势

投资评级说明

• 长期竞争力评级：高于行业均值
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下
• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制或分发。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。