20260205-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_关注上游炼厂装置故障进展_14页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场的近期动态，包括价格基差、库存水平、开工率、生产利润及国内外价差等关键指标。同时，文档提及了上游炼厂装置故障对市场的影响，以及下游产品如EPS、PS、ABS等的生产利润与开工情况。此外，还涉及国际局势对供应和价格的影响，如美国对韩国的关税政策可能带来的市场波动。

主要观点与关键信息

一、纯苯市场

• 基差与价格：纯苯主力基差为-30元/吨（+1），显示市场对现货的贴水略有收窄。
• 库存：纯苯港口库存为30.50万吨（+0.00万吨），保持稳定。华东港口库存处于季节性回建阶段。
• 加工费：纯苯CFR中国加工费为185美元/吨（+16美元/吨），FOB韩国加工费为184美元/吨（+18美元/吨），美韩价差为100.0美元/吨（+1.1美元/吨）。
• 开工率：国内纯苯开工率偏低，而海外供应方面，美国可能提高对韩国的关税，关注后续影响。
• 下游利润：
  • 己内酰胺生产利润为-880元/吨（-15）
  • 酚酮生产利润为-766元/吨（+0）
  • 苯胺生产利润为1134元/吨（-107）
  • 己二酸生产利润为-309元/吨（+0）

二、苯乙烯市场

• 基差与价格：苯乙烯主力基差为143元/吨（+24元/吨），显示市场对现货的升水扩大。
• 库存：苯乙烯华东港口库存为108600吨（+8000吨），商业库存为60800吨（-1500吨），处于库存回建阶段。
• 开工率：苯乙烯开工率为69.3%（-0.4%），国产开工最低点或已过去，天津渤化有复工预期。
• 生产利润：苯乙烯非一体化装置生产利润为614元/吨（+51元/吨），预期逐步压缩。
• 下游产品：
  • EPS生产利润为59元/吨（-139元/吨），开工率为53.26%（-5.45%）
  • PS生产利润为-391元/吨（-39元/吨），开工率55.60%（-1.70%）
  • ABS生产利润为-952元/吨（-55元/吨），开工率66.10%（-0.70%）

三、市场影响因素

• 上游装置故障：周三某民营大炼化重整沸腾床故障，可能影响纯苯产能。
• 国际局势：美国对韩国可能提高关税，影响韩国纯苯对中国的出口。
• 季节性因素：苯乙烯市场进入节前库存回建周期，库存逐步上升。
• 需求变化：苯乙烯下游产品如EPS、PS、ABS开工率均有所下降，进入季节性降负阶段。

四、策略建议

• 单边策略：无
• 基差及跨期策略：无
• 跨品种策略：无

五、风险提示

• 金银波动：金银价格波动可能对商品市场造成整体影响。
• 苯乙烯装置恢复进度：装置恢复速度将影响市场供需格局。
• 伊朗局势：可能影响全球原油及化工品供应。
• 俄乌局势：可能对能源价格及供应链产生影响。

结构清晰总结

纯苯市场

• 价格基差：纯苯主力基差-30元/吨（+1）
• 库存水平：港口库存30.50万吨（+0.00万吨）
• 加工费：
  • CFR中国：185美元/吨（+16美元/吨）
  • FOB韩国：184美元/吨（+18美元/吨）
  • 美韩价差：100.0美元/吨（+1.1美元/吨）
• 下游利润：
  • 己内酰胺：-880元/吨（-15）
  • 酚酮：-766元/吨（+0）
  • 苯胺：1134元/吨（-107）
  • 己二酸：-309元/吨（+0）
• 开工率：
  • 己内酰胺：73.57%（-2.60%）
  • 苯酚：88.00%（+2.50%）
  • 苯胺：88.53%（+0.92%）
  • 己二酸：68.50%（-0.60%）

苯乙烯市场

• 价格基差：主力基差143元/吨（+24元/吨）
• 库存水平：
  • 华东港口库存：108600吨（+8000吨）
  • 商业库存：60800吨（-1500吨）
• 生产利润：非一体化装置利润614元/吨（+51元/吨），预期逐步压缩
• 开工率：69.3%（-0.4%）
• 下游产品：
  • EPS：利润59元/吨（-139元/吨），开工率53.26%（-5.45%）
  • PS：利润-391元/吨（-39元/吨），开工率55.60%（-1.70%）
  • ABS：利润-952元/吨（-55元/吨），开工率66.10%（-0.70%）

附注信息

• 分析团队：梁宗泰、陈莉
• 公司信息：华泰期货有限公司，总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房，客服热线：400-628-0888，官网：www.htfc.com
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

字数统计：约998字