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报告摘要

本报告为BNP Paribas土耳其经济银行（Turk Ekonomi Bank A.S.）发布的《新兴市场策略》每日简报，主要分析了土耳其市场在2018年6月14日当周的外汇和债券投资流动情况，以及市场参与者的行为趋势。

债券投资流出：当周，外资从土耳其本地债券和欧元债券市场撤资共计 USD 1.1bn（本地债券 USD 0.8bn，欧元债券 USD 0.3bn）。
股市投资流入：外资在股票投资方面有所增加，当周流入 USD 0.3bn，逆转了前一周的 USD 0.2bn 流出。
套利交易流出：预计由于新兴市场情绪恶化，当周 TRY 套利交易 出现 USD 1.7bn 的流出。
累计流出趋势：自2018年4月以来，外资在债券和股票上的累计流出已达到 USD 2bn。

外汇存款减少：本地投资者当周外汇存款减少 USD 0.9bn，但个体投资者的外汇存款仍比5月18日高出 USD 3.1bn。
企业外汇存款平稳：企业外汇存款在2017年初大幅上升后，近期保持平稳。
未来趋势：预计未来一段时间内，企业和个人将继续增加外汇持有量，因为企业仍有超过 USD 220bn 的外汇敞口，而个人外汇存款仍低于2月份的高点。

外汇市场数据：
- USDTRY: 4.7353，周变动为 -0.1%，月变动为 0.1%。
- EURTRY: 5.5093，周变动为 +0.2%，月变动为 +0.3%。
- 汇率波动率（ATM vols）：
  - 1个月：26.43，周变动为 +0.11%，月变动为 -1.88%。
  - 3个月：19.81，周变动为 0.00%，月变动为 -1.43%。
  - 1年：17.58，周变动为 +0.19%，月变动为 -0.53%。
远期与掉期市场：
- 1个月远期汇率：17.20，周变动为 -0.05%。
- 3个月远期汇率：17.91，周变动为 -0.11%。
- 6个月远期汇率：18.55，周变动为 -0.10%。

本地债券市场：
- 2年期：价格 19.39，周变动 +0.27%，收益率 -0.04%。
- 5年期：价格 17.34，周变动 +0.53%，收益率 -0.07%。
- 10年期：价格 16.81，周变动 +0.56%，收益率 -0.02%。
主权债券：
- 2020年到期：价格 102.3，收益率 5.61%。
- 2026年到期：价格 87.0，收益率 6.92%。
- 2043年到期：价格 73.9，收益率 7.11%。
- 2045年到期：价格 87.6，收益率 7.70%。
公司债券：
- Isctr 2021：价格 92.2，收益率 8.01%。
- Garanti 2022：价格 93.3，收益率 7.01%。
- Akbank 2025：价格 85.8，收益率 7.79%。

政策利率上调：CBRT在5月23日和6月7日分别上调政策利率 300bp 和 125bp，导致套利交易出现 USD 3bn 的流入。
全球风险情绪：由于贸易战争担忧，全球风险情绪减弱，导致新兴市场面临抛压。
通胀担忧：本地债券持续流出，主要由于对通胀的担忧加剧。
选举影响：即将到来的议会和总统选举对经济政策将产生重要影响，是未来市场走势的关键因素。