20240617-国海证券-农林牧渔行业周报_猪价或在分歧中超预期_18页_1mb

报告总结：农林牧渔行业周报

焦点：本周行业报告分析猪价上涨及其对相关板块的影响，维持“推荐”评级。核心在于生猪供给收缩推动价格上涨，带动养殖、动保和家禽等领域机会。

关键发现：

• 生猪板块：猪价持续上行，6月突破18元/公斤，源于去年补栏减少和出栏体重下降。供给收缩加剧，盈利改善显著。重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、华统股份，关注广弘控股（弹性标的）。

• 家禽板块：基本面有望改善，白羽鸡和黄羽鸡价格上涨，产能低位。推荐圣农发展、益生股份、立华股份和温氏股份。黄羽鸡景气度上行，带动黄鸡相关企业。

• 动保板块：猪价高位支撑盈利，动保行业景气度提升。下半年业绩修复预期强，推荐科前生物、瑞普生物和非洲猪瘟疫苗相关公司（生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物）。

• 其他领域：

  • 种植：玉米价格上涨，转基因种子商业化进程利好，推荐苏垦农发、隆平高科、登海种业。
  • 饲料：行业集中度提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。饲料价格下降缓解养殖成本压力。
  • 宠物：行业消费增长放缓，但品牌崛起，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份和宠物医疗股瑞普生物。

投资建议：短期聚焦生猪景气上行和动保估值修复机会，长期看好家禽和宠物板块增长。维持农林牧渔行业“推荐”评级。

风险提示：公司业绩不及预期、政策变动、市场波动、疫病风险等。总体评级正面，但需关注外部事件影响。