20240610-华安证券-农林牧渔行业周报_本周生猪价格突破18.6元_5月上市猪企出栏同比微降_37页_1mb

农林牧渔行业研究（行业周报）

行业评级：增持

主要观点

1. 生猪价格与出栏情况
   • 生猪均价本周上升至18.64元/公斤，环比涨71%，同比下降5%。
   • 出栏均重连续三周上行至12.61公斤，较历史同期偏高但可控。
   • 仔猪价格持续上涨，部分企业处于盈利区间；疫苗批签发数据变化显著，非瘟疫苗进展需关注。
2. 供需预期与估值
   • 能繁母猪存栏量环比上升，预计2024年猪价高点有望达成。
   • 上市猪企估值多数处历史低位，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧。
3. 其他产品价格动态
   • 白羽肉鸡价格下跌，行业盈利修复中；玉米、大豆价格波动，库消比处于近年低位。

关键数据

• 生猪价格突破18.6元/公斤，行业高点值得期待；
• 黄羽鸡产业链盈利修复明显；
• 全球大宗农产品库存消耗加速，价格波动风险需关注。

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