20160306-浙商证券-战略新兴产业投资策略周报兼_两会_点评（第19期）_市场风格切换_新兴产业蛰伏_23页_1mb

战略新兴产业投资策略周报总结（2016年3月6日）

核心内容

本报告分析了2016年“两会”期间新兴产业相关工作任务的减少及其对市场的影响，指出新兴产业在2016年的发展可能趋于理性，业绩高增长将成为驱动股价上涨的关键因素。同时，报告推荐配置新能源汽车板块，尤其是动力电池板块，认为其业绩弹性高，未来有望领先整个产业上涨。

主要观点

1. “两会”对新兴产业关注度降低：

   • 2016年政府工作报告中，新兴产业相关工作任务明显减少，除节能环保产业外，其他产业的任务均弱化。
   • 市场预期较高的“两会”新兴产业主题多数落空，相关个股可能出现回调。

2. 市场风格切换，风险偏好降低：

   • 新兴产业指数跌幅明显超过大盘指数，市场对并购、主题概念投资的热度消退。
   • 原因包括估值偏高、注册制和新三板分层压缩并购套利空间、资金从中小创流向传统行业。

3. 业绩驱动未来上涨：

   • 随着市场风险偏好下降，只有业绩高增长的公司才能支撑股价持续上涨。
   • 新能源汽车、信息技术、生物等产业具备高增长潜力，是重点配置对象。

4. 新能源汽车产业前景良好：

   • 新能源汽车有望成为具备全球竞争力的产业，销量增长将带动公司业绩提升。
   • 地方补贴政策将陆续出台，市场对补贴不确定性的担忧将逐渐消除。
   • 动力电池板块业绩弹性高，是新能源汽车产业中增速最快的细分领域。

关键信息

1. 市场表现

• 新兴产业指数：本周下跌1.70%，仅好于创业板指数。
• 主要指数表现：
  • 创业板指：-5.35%
  • 中小板指：-0.68%
  • 中证500：-0.48%
  • 深证成指：-0.39%
  • 上证综指：+3.86%
• 市盈率与市净率：当前新兴产业市盈率高于50倍，市净率和市销率均高于上证A股、深证A股和中证500，低于中小板和创业板。

2. 行业动态

• 节能环保：
  • 产业继续下跌，但部分细分领域如固废处理表现较好。
  • 政策支持绿色消费，鼓励使用节能产品和绿色建材。
• 新一代信息技术：
  • 本周下跌3.76%，云计算、信息安全等板块跌幅居前。
  • PE/VC投资集中在互联网行业，注册制可能对行业造成冲击。
• 新能源：
  • 本周新能源产业整体下跌，但光伏、风电等细分领域仍有增长潜力。
  • 全球光伏装机容量预计在2016年达到顶峰，之后逐年下降。
• 新能源汽车：
  • 地方补贴政策尚未全面出台，部分城市沿用2015年政策。
  • 新能源汽车销量增长将带动公司业绩提升。
• 高端装备：
  • 轨道交通装备和海洋工程装备上涨，智能制造装备中的机器人板块下跌。
• 生物：
  • 医药行业中的中药板块表现较好，受益于发展规划。
• 新材料：
  • 本周新材料行业整体上涨，其中新型功能材料涨幅较大。
  • 稀土和稀有金属材料表现突出。

3. 投资策略

• 下周策略：
  • 建议关注新能源汽车、信息技术、生物等产业。
  • 重点配置新能源汽车绩优股，尤其是动力电池板块。
• 投资组合：
  • 本月重点配置新能源汽车、信息技术、生物产业。
  • 本周投资组合下跌4.34%，跑输主要指数，但自10月8日建立以来，累计下跌2.48%，跑赢主要指数6%以上。
  • 组合包含中兴通讯、片仔癀等个股，其中中兴通讯和片仔癀涨幅超过6%。

4. 未来热点

• 第二届中国智慧城市创新大会：将在济南举办，聚焦智慧交通、智慧医疗等领域。
• 第六届中国汽车消费论坛：将探讨汽车及后市场全产业链变革，关注汽车信息安全和新能源汽车发展。
• 天津机器人展：将展示智能制造装备和机器人产业的最新成果。

附表与图表

• 表1：2015年和2016年“两会”中新兴产业工作任务对比。
• 表2：券商研究报告预期的“两会”热点主题。
• 表3：多数新兴产业未来五年复合增速较高。
• 表4：战略新兴产业指数及主要指数区间涨跌幅。
• 表5：战略新兴产业各产业区间涨跌幅。
• 表6：节能环保产业本周市场表现。
• 表7：各省市新能源汽车地方补贴政策一览。
• 表8：战略新兴产业投资组合。
• 表9：战略新兴产业股票池与研究报告。
• 表10：近期浙商证券战略新兴产业相关研报。

投资评级说明

• 以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡，依据行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅。

风险提示

• 报告中的信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性及完整性作出保证。
• 投资者应独立评估报告中的信息和意见，并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

结论

2016年“两会”对新兴产业的关注度有所下降，市场风格切换导致新兴产业风险偏好降低。在当前市场环境下，只有业绩高增长的公司才能维持股价上涨。新能源汽车作为具备全球竞争力的产业，未来有望成为市场热点，特别是动力电池板块。建议投资者关注新能源汽车、信息技术和生物等产业，积极布局绩优股。