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乙二醇（EG）市场分析总结

核心内容概览

本文档对乙二醇（EG）市场进行了全面分析，涵盖价格走势、生产利润、库存变化、供需逻辑及投资策略等多个方面，重点聚焦于近期市场动态与未来趋势预测。

一、价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为4064元/吨，较前一交易日下跌32元/吨，跌幅为0.78%。
• EG华东现货价格：昨日为4225元/吨，较前一交易日下跌7元/吨，跌幅为0.17%。
• EG华东现货基差：当前基差为162元/吨，与前一交易日持平。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-41美元/吨，环比上升18美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：-764元/吨，环比上升50元/吨。
• 生产负荷：国内乙二醇总负荷维持中性，非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高。
• 煤化工检修预期：后续煤制负荷预计小幅收缩。

三、国际价差

• 国际价差：美国FOB与中国CFR价差为图9所示，反映国际市场对EG的供需状况与价格差异。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示长丝产销有所改善，但整体仍处于局部恢复阶段。
• 短纤产销：图11显示短纤产销也出现局部回升。
• 聚酯负荷：图12、图13、图14、图15分别显示聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片的负荷情况，整体呈现稳定运行趋势。
• 需求端：6月后下游订单局部改善，但受美伊谈判影响，油价下跌，市场心态趋于谨慎。

五、库存数据

• 华东主港库存：54.1万吨，环比下降3.0万吨，维持去库趋势。
• 本周到港计划：主港0.9万吨，副港0.7万吨，到港量低位维持。
• 港口库存分布：图16至图21分别显示了不同港口的库存情况，整体库存水平下降。
• MEG原料库存天数：图22显示中国聚酯工厂MEG原料库存天数处于中性水平。
• 港口日出库量：图23显示华东港口日出库量维持低位。

策略建议

• 单边策略：中性，EG价格已跌至支撑位，若原油企稳，下游采购情绪或边际改善。
• 跨期策略：EG9-1合约建议逢低正套。
• 跨品种策略：暂无建议。

风险提示

• 原油价格波动：油价变化将直接影响EG成本端。
• 煤价大幅波动：煤制EG利润受煤价影响较大。
• 宏观政策超预期：政策变化可能对市场造成冲击。
• EG装置变动超预期：装置开工率变化将影响供应。

数据来源

• 价格与基差：隆众、华泰期货研究院
• 生产利润及开工率：隆众、华泰期货研究院
• 国际价差：隆众、华泰期货研究院
• 库存数据：CCF、隆众、华泰期货研究院

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