> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 操作评级总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年07月01日发布的操作评级分析，涵盖多个化工产业链品种，包括**烯烃-聚烯烃、聚酯、纯苯-苯乙烯、煤化工、氯碱、纯碱-玻璃**六大板块。各品种的操作评级采用星级制度，红色代表趋势性上涨，绿色代表趋势性下跌，星数越多代表趋势越明确，可操作性越强。 ## 主要观点与关键信息 ### 烯烃-聚烯烃 - **丙烯**：日内下探5日均线支撑，PDH装置停工增多，供应偏紧，企业出货顺畅，库存偏低，部分企业提货压车，对价格有支撑。 - **塑料与聚丙烯**：期货主力合约收跌，下探5日均线支撑。塑料方面，国产供应增加，进口有限，需求疲软，膜企开工低位。聚丙烯成本支撑减弱，行业开工负荷上升，出货受阻，供应压力加大。 ### 聚酯 - **PTA**：产能利用率降至60%以下，7月初有检修计划，供应持续低位，PTA去库。中期PX供应增量来自复产，需求预期回升，关注产业链利润再分配。 - **乙二醇**：周度产量下滑，港口去库，检修和重启预期下产量或继续下降，供需偏紧。中期原油供应恢复后，石油制乙二醇产量增长，需求进入旺季，供需维持紧平衡。 - **短纤**：负荷小幅提升，效益回落。中期关注旺季需求回升及反替代需求，加工差或修复。 - **瓶片**：加工差回落，周度负荷平稳。中期供需同增，单边跟随原料波动，四季度有累库预期，月差偏空。 ### 纯苯-苯乙烯 - **纯苯**：供应偏紧，港口库存持续去化，进口量低位。下游苯乙烯及己内酰胺开工回升，苯酚、苯胺、己二酸开工下降。短期预计持续去库，关注月差正套。 - **苯乙烯**：主力合约高开低走收跌，市场或转入震荡。供应端新增减量或改善供需结构，但7月供应仍宽松，多空博弈加剧。 ### 煤化工 - **甲醇**：期货走低，短期到港量低，港口库存减少，但后续进口回升确定性高。内地货源流向港口减少，生产企业库存增加。关注沿海到港及MTO装置恢复。 - **尿素**：市场稳中有跌，日产高位波动，农业需求少量启动，复合肥企业开工偏低，生产企业持续累库。基本面宽松未扭转，但成本支撑与局部需求复苏使下方支撑坚挺，关注出口利好兑现。 ### 氯碱 - **PVC**：震荡走弱，电石价格上涨，成本支撑上抬。乙烯法利润修复，开工回升，供应环比增加。内需不足，出口保持基础水平，上涨驱动不足，预计期价震荡。 - **烧碱**：继续下行，液氯价格回升，成本支撑不足。行业开工窄幅震荡，库存环比上涨，同比仍高。下游接货积极性一般，压低采购价格，弱势运行为主，关注液氯走势。 ### 纯碱-玻璃 - **纯碱**：日内窄幅震荡，库存压力高。检修与复产并存，供应高位运行。光伏玻璃行业亏损，库存高压，仍有减产需求，压制纯碱需求。建议观望，后期择机高空。 - **玻璃**：继续下行，供给收缩不及需求下滑，叠加梅雨影响，库存持续高压。冷修加快，7月仍有冷修计划，产能窄幅压缩。下游订单走弱，上涨驱动不足，期价或底部震荡。 ## 操作评级汇总 | 品种 | 操作评级 | 分析要点 | |----------|----------|----------| | 尿素 | ★★★ | 市场稳中有跌，库存累库，成本支撑与局部需求复苏支撑 | | 甲醇 | ★★★ | 港口库存减少，进口回升确定性高，关注MTO装置恢复 | | 庞春艳 | — | 首席分析师 | | 纯苯 | ★★★ | 供应偏紧，库存去化，下游需求分化，关注月差正套 | | 苯乙烯 | ★★★ | 供应宽松，市场多空博弈，趋势性下跌，关注震荡 | | 聚丙烯 | ★★★ | 供应压力上升，成本支撑减弱，需求偏弱 | | 塑料 | ★★★ | 供应稳中小增，需求疲软，企业刚需采购 | | 牛卉 | — | 高级分析师 | | PVC | ★★★ | 成本支撑上抬，供应增加，内需不足，震荡走势 | | 烧碱 | ★★★ | 成本支撑不足，弱势运行，关注液氯价格走势 | | 乙二醇 | ★★★ | 产量下滑，港口去库，中期供需紧平衡 | | 短纤 | ★★★ | 效益回落，关注旺季需求回升及反替代需求 | | 玻璃 | ★★★ | 库存高压，冷修加快，期价底部震荡 | | 瓶片 | ★★★ | 加工差回落，供需同增，四季度有累库预期 | | 丙烯 | ★★★ | 供应偏紧，企业出货顺畅，库存偏低，价格有支撑 | | 周小燕 | — | 高级分析师 | | 王雪忆 | — | 分析师 | | F03089068 | — | 联系方式 | | F03125010 | — | 联系方式 | | Z0016691 | — | 联系方式 | | Z0023574 | — | 联系方式 | | 010-58747784 | — | 联系方式 | | gtaxinstitute@essence.com.cn | — | 联系方式 | ## 星级说明 - **★★★**：趋势性明确，具备较强可操作性，适合多/空操作。 - **★★☆**：趋势较为清晰，行情正在发酵，可操作性中等。 - **★☆☆**：趋势性存在，但可操作性较弱。 - **白星**：趋势均衡，操作性差，建议观望。 ## 免责声明 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。不构成投资建议，不承担因使用本报告产生的任何损失责任。