> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇（EG）市场分析总结 ## 核心内容概述 乙二醇（EG）市场近期表现偏强，主要受供应端收缩及海外进口减少影响。国内EG负荷持续下降，港口库存开始去化，同时国际价差收窄，市场整体基本面偏紧。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：EG主力合约昨日收盘价为5574元/吨，环比上涨4.13%；华东现货价为5470元/吨，环比上涨7.68%。 - **基差变化**：EG华东现货基差为-45元/吨，环比微调。 - **供应端**：国内乙二醇生产负荷下降，海外供应也处于低位，伊朗局势导致中东进口减少。 - **需求端**：聚酯和织造负荷难以提升，下游对高价原料接受度低，长丝和短纤库存快速累积，产销低迷。 - **库存情况**：华东主港库存为103.9万吨，环比增加2.8万吨；预计本周库存持稳。 - **生产利润**：乙烯法EG生产毛利为-260美元/吨，煤基合成气法EG生产毛利为406元/吨，均环比下降。 --- ## 关键信息 ### 一、价格与基差 - **EG主力合约**：昨日收盘价5574元/吨，环比上涨4.13%。 - **EG华东现货**：昨日价格5470元/吨，环比上涨7.68%。 - **EG华东现货基差**：-45元/吨，环比微调。 ### 二、生产利润及开工率 - **乙烯法EG毛利**：-260美元/吨，环比下降25美元/吨。 - **煤基合成气法EG毛利**：406元/吨，环比下降86元/吨。 - **总负荷**：EG总负荷下降，港口去库趋势明显。 - **合成气制负荷**：负荷下降，显示生产端压力。 ### 三、国际价差 - **美国FOB与中国CFR价差**：国际价差收窄，反映海外供应紧张，国内进口减少。 ### 四、下游产销及开工 - **长丝产销**：连续低迷，库存快速累积。 - **短纤产销**：同样低迷，显示下游需求疲软。 - **聚酯负荷**：低于去年同期，存在进一步下降风险。 - **直纺长丝负荷**：同样低于预期，反映行业整体低迷。 - **涤纶短纤负荷**：持续低位，显示需求疲软。 - **聚酯瓶片负荷**：维持低位，显示下游补库意愿不足。 ### 五、库存数据 - **华东主港库存**：103.9万吨，环比增加2.8万吨。 - **计划到港**：主港11.7万吨，副港1万吨。 - **日出库量**：港口日出库量下降，库存去化速度放缓。 - **MEG原料库存天数**：聚酯工厂MEG库存天数增加，显示补库意愿不足。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：谨慎逢低做多套保，关注霍尔木兹海峡通行情况及EG装置变化。 - **跨期策略**：在供应影响下，建议做多5-9合约正套。 - **跨品种策略**：暂无明显跨品种机会。 --- ## 风险提示 - **原油价格波动**：可能影响EG成本及需求。 - **煤价大幅波动**：煤基EG生产利润受煤价影响较大。 - **宏观政策超预期**：可能对市场情绪及供需产生影响。 - **EG装置变动**：装置检修或重启可能影响供应结构。 --- ## 分析团队 - **研究员**：梁宗泰、陈莉 - **从业资格号**：F3056198、F0233775 - **投资咨询号**：Z0015616、Z0000421 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，本公司及作者不承担任何法律责任。报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。