20180520-招商证券-通信行业信息周报（2018年第21周）_亚太数据中心峰会召开_流量爆发助力IDC行业持续增长；人工智能助力5G网络升级_20页_1mb

通信行业信息周报（2018年第21周）总结

核心内容

本周通信行业（申万）上涨0.35%，在申万一级28个子行业中涨幅排名第11。年初至今，通信板块下跌8.46%，动态PE为40.96倍。重点推荐公司包括航天发展、梅泰诺、天源迪科、高新兴、光环新网、东土科技等，建议关注烽火通信、中际旭创、光迅科技等。

主要观点

• IDC行业持续增长：亚太地区IDC市场增速显著高于全球市场，中国有望成为主导力量。流量爆发推动超大型数据中心建设，带动高速光模块需求持续增长。重点推荐光环新网、中际旭创、光迅科技等。
• 中国铁塔上市进展：中国铁塔向港交所提交IPO申请，拥有94%的三大运营商股份，具备稳定的经营环境。随着5G建设，铁塔需求将持续增长，公司“一体两翼”布局促进全面发展。
• 人工智能与5G协同发展：世界电信日强调人工智能的正当使用，AI将助力5G网络智能化发展，5G也将推动AI产业融合。中国移动、中国联通等运营商积极布局AI与5G结合。
• 行业投资建议：重点关注5G、光通信、物联网、云计算、SDN等方向，推荐相关标的如特发信息、光迅科技、中际旭创、天源迪科、高新兴、光环新网、东土科技等。

关键信息

一、行业动态

• IDC行业：亚太地区IDC市场增速显著高于全球市场，预计2021年全球IP流量将达到2016年的3倍。中国IDC市场规模占比不断提升，未来有望主导。
• 光模块需求增长：随着大型数据中心建设，100G甚至400G/600G光模块需求持续增长。北美及中国BAT企业对高速光模块需求将逐步显现。
• 中国铁塔上市：中国铁塔提交港交所IPO申请，联席保荐人为中金公司和高盛。公司业务包括塔类、室分、跨行业应用与信息业务，未来市场空间巨大。
• 5G建设与应用：5G预计2020年商用，将带来新一轮组网需求。中国铁塔的上市将为运营商带来利好，5G基站部署将推动基站建设密度提升。
• 人工智能发展：AI将作为下一代网络的重要使能技术，与5G协同促进信息产业发展。中国移动、中国联通、中国电信均积极布局AI与5G融合。

二、重点推荐标的

三、行业重点新闻

1. 5G最新进展

   • 中国5G产业总体市场规模将达1.15万亿元，5G手机渗透率预计从2%提升至30%。
   • 工信部与国资委联合发布提速降费政策，推动5G发展。
   • 上海虹桥成为全国首个“5G示范商务区”，成立“5G+8K”产业联盟。

2. 物联网最新进展

   • 京东物流主导成立国内首个“物流+区块链技术应用联盟”。
   • 车联网产业标准体系交流会召开，推动车联网标准制定。

3. 光通信最新进展

   • 亨通集团蝉联电子元件百强企业首位，亨通光电被纳入MSCI指数体系。
   • 烽火通信发布《云化网络解决方案白皮书》，推动云化网络发展。

4. 运营商最新进展

   • 中国联通实现物联网全国覆盖，三季度将开通eMTC网络。
   • 中国移动表示将从中国铁塔上市中受益，5G建设保持审慎态度。

5. 设备商最新进展

   • 烽火通信发布云化网络解决方案，推动NFV、SDN等技术落地。
   • 中兴事件出现转机，市场情绪有所提振。

四、重点公司公告

• 业绩公告&利润分配：多家公司公布2017年度利润分配方案。
• 停牌/复牌：中兴通讯、中利集团等因重大事项停牌，梅泰诺复牌。
• 质押/解押：多公司股东进行股份质押或解除质押。
• 增持/减持：亨通光电、深南股份等公司进行股份增持或减持。
• 转让股权&资金投向&收购兼并：华星创业、超讯通信等公司进行股权交易。
• 管理层变化：多家公司公布高管任命及职位变动。

风险提示

• 运营商资本开支下滑
• 5G建设不及预期
• 宏观经济波动

图表目录

• 图1：申万通信行业指数表现
• 图2：申万一级子行业周涨跌幅
• 图3：通信行业（申万）个股本周涨跌幅
• 图4：2006-2018年通信行业（申万）总体估值水平
• 图5：2021年全球IP流量将达到2016年的3倍
• 图6：2013-2017年全球IDC市场规模
• 图7：2012-2020E中国IDC市场规模
• 图8：超大型数据中心数量及占比
• 图9：各国超大型数据中心占比
• 图10：光模块在数据中心的应用
• 图11：BAT与北美云计算巨头Capex对比
• 图12：中国铁塔股东情况
• 图13：中国铁塔2015-2017收入
• 图14：中国铁塔2015-2017利润
• 图15：技术升级推动通信基站建设
• 图16：站类与室分业务示意图
• 图17：NFV对运营商网络架构的变化

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。本报告仅供参考，不构成投资建议。