20231114-开源证券-致远互联-688369.SH-公司信息更新报告_收入平稳增长_成功推出AI-COP大模型_4页_881kb

致远互联投资报告总结

公司信息和评级

致远互联（股票代码688369SH）获投资评级“买入（维持）”。当前股价为3977元，2023年PE倍数为401倍，预计2025年PE为191倍。公司受益于国央企OA国产化浪潮，维持买入评级。总市值达4580亿元。

业绩表现

2023年前三季度营业收入同比增长94.8%至705亿元，但归母净利润转亏至-3.27亿元，主要受宏观经济影响。第三季度单季营收增长24.8%，归母净利润亏损5.32亿元，毛利率提升至72.54%。预计后续通过加强费用管控，业绩将逐步改善。

费用情况

前三季度销售、管理、研发费用率同比大幅提升，分别为538%、46%、216%，主要由于人员增加和营销活动增多。公司计划加强费用控制，以提高效率。

新产品和战略

公司成功推出AI-COP大模型框架，聚焦AI+协同管理市场。联合方寸智能发布国内首个公文大模型，通过智能化升级推动产品创新和商业模式拓展。

财务预测

分析师下调2023-2025年归母净利润预测：从原141亿元、194亿元、266亿元调整为114亿元、182亿元、240亿元；EPS相应调整为0.99元、1.58元、2.08元/股。PE和P/B等估值比率反映公司长期增长潜力。

风险提示

潜在风险包括市场竞争加剧、客户对新产品的接受度不及预期。 收益率和现金流指标显示公司成长性，但需关注执行风险。