20240828-财通证券-兆威机电-003021.SZ-收入增长利润承压_关注电机等新业务进展_3页_446kb

兆威机电2024年半年度业绩分析

兆威机电（股票代码：003021）2024年上半年实现营收645亿元，同比增长28.10%，归母净利润94亿元，同比增长29.05%。尽管Q2单季度利润出现环比下滑，但汽车电子和智能消费业务增长强劲，分别同比增长3331%和5157%，成为业绩核心驱动力。公司持续加大研发投入，聚焦电机、机器人等新业务布局，目前已在高转矩电机、仿生机器人等领域取得突破，并积极推进全球化布局。

核心看点

1. 收入结构优化：汽车电子成为主导，医疗个护业务下滑（-40.99%），需关注海外市场的拓展进度及消费电子需求波动风险。
2. 技术研发驱动：高转矩直流电机、微型无刷电机及8mm永磁步进电机实现量产，支撑未来长线增长。
3. 投资评级：维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为220/281/387亿元，PE逐步降至2279倍。

风险提示

• 需求波动：消费电子下滑及原材料价格上涨影响毛利率。
• 行业竞争：XR业务进展不及预期可能拖累短期增长。

兆威机电短期业绩承压但长期成长动能强劲，建议投资者关注新业务突破及技术壁垒突破情况。