20210422-兴业证券-兆威机电-003021.SZ-业绩符合预期_非手机业务保持快速增长_3页_720kb

报告摘要

兆威机电投资报告总结

核心内容

兆威机电（股票代码：003021）作为一家专注于微型传动系统制造的企业，近年来在非手机业务领域实现了快速增长。公司通过持续的研发投入和业务拓展，逐步从单一产品向系统化解决方案转型，增强了其市场竞争力。分析师石康和李博彦对兆威机电的未来表现持“审慎增持”评级，认为其在特定高成长赛道中具备较大发展潜力。

主要观点

业绩表现：2021年第一季度公司实现营收2.60亿元，同比增长17.25%；归母净利润0.45亿元，同比增长1.54%。扣除手机业务影响后，非手机业务营收同比增速达66.7%，保持快速增长态势。
财务指标：公司2021年一季报显示，毛利率为31.44%，同比下降0.83个百分点，主要由于产品结构变化；净利率为17.48%，同比下降2.70个百分点；期间费用率上升，其中销售费用和管理费用增长显著，主要由于工资薪酬增加；研发费用增长最快，反映公司对技术创新的重视。
盈利预测：分析师维持公司2021-2023年净利润预测分别为2.90亿元、3.90亿元、4.94亿元，对应EPS分别为2.72元、3.66元、4.63元/股，PE分别为29.0倍、21.6倍、17.0倍。
业务拓展：公司已从微型传动部件制造延伸至电机驱动控制模块，为客户提供完整的系统化设计解决方案。在智能家居和服务机器人等高成长领域，公司具备一定的市场潜力。
财务健康度：公司资产负债率维持在较低水平（11.0%至12.7%），流动比率和速动比率均保持在健康区间，显示公司具备良好的短期偿债能力。