20230716-安信证券-苏试试验-300416.SZ-半年度业绩稳定增长_期待旺季多板块共振_5页_889kb

苏试试验（300416）公司快报半年度业绩分析

业绩预告

2023年上半年预计实现归母净利润127亿~138亿元，同比增长200%-300%。其中，2023Q2归母净利润约为8315万~9377万元，同比增长744%-2117%。

短期因素分析

• 环试业务订单结算周期长，部分订单可能未于Q2结转。
• 集成电路检测业务前期设备采购及人才储备增加成本。
  随着下半年行业旺季到来及设备到位，业绩有望“板块共振”，推动增长。

财务展望

• 收入预测：2023-2025年营业收入分别为2292亿、2961亿、3708亿，同比增长270%/291%/252%。
• 利润预测：净利润为369亿、478亿、623亿，同比增长366%/295%/305%。
• 估值：PE分别为26/20/15倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价292元。

业务分析

• 环试业务营收占比自2010年39%升至2022年47%，毛利率高于设备业务，持续推进盈利改善。
• 集成电路检测业务产能释放将增强规模优势，医学器械等新板块拓展预期增强。

风险提示

• 新业务拓展不及预期、行业竞争加剧、假设条件变动等。

评级与目标

投资评级：买入-A，12个月评级一致，目标价292元。

重要声明

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