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格林大华期货焦煤早报总结（202112120）

核心内容

格林大华期货发布的焦煤早报指出，短期内焦煤市场呈现震荡偏强的走势，操作建议以观望为主。报告综合分析了影响焦煤价格的多方面因素，包括政策调控、供需变化、进口情况及市场风险等。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格短期内震荡偏强。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 市场供需：主产地煤矿安全生产检查趋严，部分煤矿产量减少，叠加下游需求较好，导致市场供应收紧。
• 下游需求：焦钢企业受冬储备库及春节因素影响，采购需求加快，后期补库需求仍存。
• 进口影响：中蒙口岸进口蒙煤量偏少，可售资源有限，贸易商惜售心理较强，报价存在上调预期。
• 产能释放：12月煤矿焦煤产能仍在释放，产量继续增加，对市场形成一定压力。
• 环保与限产：下游企业在环保检查和冬奥会限产政策下，采购行为趋于保守，按需采购为主。
• 澳洲煤进口：澳洲煤进口许可证已放开，已卸货的澳煤将陆续通关，可能对市场造成一定冲击。
• 铁水产量：当前铁水产量处于低位，预计月底回升至210万吨左右，但对焦煤采购需求的驱动仍有限。

关键信息

利多因素

• 政策整治：国务院安委会办公室及应急管理部召开会议，要求各地打击非法盗采煤矿，提升安全标准。
• 供应收紧：主产地煤矿因安全检查趋严，部分产量受限，叠加下游需求较好，市场供应偏紧。
• 补库需求：焦钢企业为应对春节前备货及冬季需求，加快采购节奏，后期补库需求仍在。
• 蒙煤报价上调：中蒙口岸蒙煤供应有限，贸易商惜售心理较强，报价有上调预期。

利空因素

• 产能释放：12月煤矿焦煤产能持续释放，产量增加，可能缓解供应紧张局面。
• 环保限产：下游企业受环保检查和冬奥会限产影响，采购行为趋于保守。
• 澳洲煤进口：澳洲煤进口许可证已放开，已卸货的澳煤将陆续通关，增加市场供应。
• 铁水产量低：当前铁水产量处于低位，短期回升有限，对焦煤需求的拉动作用较弱。

风险因素

• 冬奥会政策：冬奥会期间可能进一步加强限产措施，影响焦煤需求。
• 蒙煤通关情况：蒙煤进口量受通关政策影响较大，存在不确定性。
• 环保限产政策：环保检查力度可能继续影响下游企业的采购行为。
• 粗钢压减政策：粗钢产量压减政策可能对焦煤需求产生抑制作用。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018