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格林大华期货焦煤早报总结（20220105）

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤价格整体呈现震荡偏强的走势，但操作建议仍以观望为主。市场供需关系、政策环境及国际煤炭供应是影响焦煤价格的主要因素。

主要观点

• 短期趋势：焦煤市场短期震荡偏强，价格维持高位。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，谨慎操作。
• 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，供应端收紧，下游需求有所恢复。

关键信息

利多因素

1. 供应收紧：山西应急管理厅开展“百日攻坚”行动，要求1月10日前反馈办理结果，预计焦煤供应仍将持续收紧。
2. 焦炭提涨：个别焦企对焦炭提涨120元/吨，焦企盈利有所恢复，提振了市场信心。
3. 下游恢复：下游钢厂逐步恢复生产，采购需求增强。
4. 库存偏低：焦煤整体库存仍偏低，支撑采购积极性。
5. 贸易商报价稳定：中蒙口岸通关车辆维持低位运行，可售资源偏少，贸易商报价多持稳。

利空因素

1. 环保限产：下游焦钢企业受环保检查影响，限产力度仍较大，开工率难以大幅提升，对焦煤采购形成抑制。
2. 澳煤进口：澳洲煤进口许可证已放开，少量澳煤将陆续通关释放，可能对市场供应产生一定压力。

风险因素

• 冬奥会政策：冬奥会期间相关限产政策可能进一步收紧，影响市场供需。
• 蒙煤通关情况：中蒙口岸通关车辆低位运行，蒙煤供应不确定性较高。
• 环保限产政策：持续的环保检查可能导致焦钢企业开工率受限，影响焦煤需求。
• 粗钢压减政策：粗钢产量压减政策可能对焦煤需求造成长期影响。

总结

当前焦煤市场受供应端收紧及下游逐步恢复生产的影响，价格整体偏强。然而，环保限产和冬奥会影响仍存，叠加澳煤进口的潜在供应增加，市场存在不确定性。建议投资者密切关注政策动向及蒙煤通关情况，谨慎应对市场波动。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，也不保证报告内容已更新。分析师观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。