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报告摘要
螺卷早报总结（2025-4-3）
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月3日发布的螺纹钢与热卷市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多维度信息，为投资者提供短期操作建议。
螺纹钢市场分析
基本面
- 供需状况：供需双弱局面延续，需求季节性回升，但整体仍偏弱。
- 库存：全国35个主要城市螺纹钢库存为609.58万吨，环比减少，同比减少。
- 下游行业：地产行业仍处下行周期，终端需求偏弱。
基差
- 螺纹钢现货价为3240元/吨，基差为74元/吨，显示现货相对期货偏强。
盘面走势
- 价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。
主力持仓
- 螺纹钢主力持仓空减，显示市场空头力量减弱。
市场预期
- 预计房地产市场仍将偏弱，后市需求或进一步降温。
- 操作建议：逢高抛空，目标区间为3150-3200元/吨。
利多因素
- 产量与库存维持低位，消费环比增长。
利空因素
- 下游地产行业继续下行，终端需求疲软。
热卷市场分析
基本面
- 热卷开始呈现供需双强，库存有所减少，需求高于去年同期及历史平均水平。
- 但出口受阻，限制了市场上涨空间。
基差
- 热卷现货价为3360元/吨，基差为8元/吨，显示现货与期货基本持平。
盘面走势
- 价格在20日线下方，20日线向下，技术面偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增，空头力量增强。
市场预期
- 市场供需双强，但出口受阻，操作建议为逢高抛空，目标区间为3300-3400元/吨。
利多因素
- 需求保持高于同期，库存开始减少。
利空因素
- 库存偏高，出口受阻。
其他相关数据与图表
- 螺纹钢现货价格：上海地区汇总价格。
- 热卷现货价格：上海地区汇总价格。
- 螺纹钢东南亚进口CFR价格：反映出口市场情况。
- 热卷东南亚进口CFR价格：反映出口市场情况。
- 螺纹钢基差：上海地区基差情况。
- 热卷基差：上海地区基差情况。
- 唐山钢坯价格：反映原材料价格走势。
- 国内废钢综合价格：反映废钢市场供需状况。
- 高炉开工率：247家钢铁企业高炉开工率，反映生产情况。
- 螺纹钢短流程电炉开工率：87家独立电弧炉钢厂开工率，反映短流程生产情况。
- 螺纹钢周产量：反映钢厂生产节奏。
- 热卷周产量：反映钢厂生产节奏。
- 螺纹钢盘面利润：反映期货市场盈利能力。
- 热卷盘面利润：反映期货市场盈利能力。
- 螺纹钢高炉估算利润：反映高炉生产成本与利润。
- 螺纹钢电炉估算利润：反映电炉生产成本与利润。
- 热卷高炉估算利润：反映高炉生产成本与利润。
- 螺纹钢社会库存：35个城市螺纹钢社会库存。
- 螺纹钢钢厂库存：钢厂内部库存情况。
- 热卷社会库存：33个城市热卷社会库存。
- 热卷钢厂库存：钢厂内部库存情况。
- 螺纹钢表观消费：反映市场实际需求。
- 螺纹钢表观消费同比：与去年同期对比。
- 螺纹钢库存消费比：库存与消费比例，反映市场供需关系。
- 热卷表观消费同比：与去年同期对比。
- 热卷库存消费比：库存与消费比例，反映市场供需关系。
- 建材成交量：主流贸易商成交量。
- 房地产开发投资额与销售面积：反映房地产市场活跃度。
- 房屋新开工、施工与竣工面积：反映房地产市场景气度。
- 制造业PMI：反映整体制造业景气情况。
- 钢材月度出口数据：反映出口市场走势。
总结
螺纹钢与热卷市场均呈现供需双弱或双强格局，但受出口影响较大。螺纹钢市场整体偏空，建议逢高抛空；热卷市场虽需求强劲，但库存偏高且出口受阻，操作建议也以偏空为主。投资者需密切关注房地产政策变化及出口情况，以判断市场趋势。
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