20260608-迈科期货-地缘扰动主导盘面_聚酯各品种分化运行_35页_9mb

TO DISCOVER VALUE: 聚酯产业链周度分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年6月8日聚酯产业链各品种的市场表现，重点涵盖PX、PTA、乙二醇（MEG）及聚酯的供需变化、库存情况、生产利润和价格波动，同时结合地缘政治因素对市场的影响，总结了当前市场的主要观点和关键信息。

一、PX市场分析

1.1 供给情况

• 产能利用率：国内PX产能利用率为79.84%，环比下降3.10%，同比下降4.31%。
• 产量：国内PX产量为66.91万吨，环比下降1.82%，同比下降4.39%。
• 亚洲产能利用率：亚洲PX周度平均产能利用率为68.81%，环比下降1.28%。
• 下周检修计划：中金石化、海南炼化、扬子石化、福海创、浙石化等多套PX装置继续检修，预计下周供应进一步收缩。
• PX现货生产毛利：亚洲PX现货生产毛利环比上升358.20%，本周为105.44美元/吨。

1.2 价格与基差

• PX期货基差：周度基差为121元/吨，环比上升23.69元/吨，主要由于国内PX开工下降导致供应预期短缺。

1.3 仓单情况

• PX仓单：CZCE PX仓单周度均值为500张，环比上升，主要因新注入仓单。

1.4 关键关注点

• 中东地缘局势
• PX装置开工率
• PTA开工率
• 聚酯开工率

二、PTA市场分析

2.1 供给情况

• 产能利用率：国内PTA产能利用率为61.39%，环比上升3.62%，同比下降22.30%。
• 产量：国内PTA产量为117.83万吨，环比上升3.74%，同比下降14.08%。
• 下周重启计划：华东一套150万吨/年装置计划重启，开工率有望回升。

2.2 库存与利润

• PTA行业库存：335.5万吨，环比下降5.51%。
• 厂内库存可用天数：4.67天，环比下降0.64%。
• 聚酯工厂原料库存：61.72万吨，环比上升3.53%。
• PTA现货加工费：555.71元/吨，环比上升16.00%。
• PTA盘面价差：499元/吨，环比上升7.84%。

2.3 基差情况

• PTA基差：周度均值为167元/吨，环比上升49元/吨，显示现货价格支撑强劲。

2.4 关键关注点

• 中东地缘局势
• PTA开工率
• 聚酯开工率

三、乙二醇（MEG）市场分析

3.1 供给情况

• 产能利用率：国内乙二醇产能利用率为58.82%，环比下降0.05%，同比下降12.34%。
• 产量：国内乙二醇产量为38.11万吨，环比下降0.03%，同比上升19.50%。
• 乙烯制产能利用率：53.98%，环比下降0.28%。
• 煤制乙二醇产量：67.19万吨，环比上升0.28%。
• 预计到港量：华东总到港量预计为4.18万吨，环比下降3.46%。

3.2 库存与价格

• 社会库存：168.09万吨，环比下降0.47%。
• 华东港口库存：60.60万吨，环比下降6.48%。
• 聚酯行业原料库存：13.00天，环比上升1.56%。
• MEG仓单：DCE MEG仓单周度均值为11034张，环比下降1118张，显示交割意愿偏弱。

3.3 基差情况

• MEG基差：周度均值为100元/吨，环比下降，主要由于港口库存维持低位。

3.4 关键关注点

• 中东地缘局势
• MEG开工率
• 聚酯开工率

四、聚酯市场分析

4.1 供给情况

• 产能利用率：国内聚酯产能利用率为80.21%，环比下降0.85%，同比下降10.06%。
• 产量：146.31万吨，环比下降0.80%，同比下降6.46%。
• 下周减产预期：华西、仪化等装置存在减产计划，预计供应小幅下滑。

4.2 库存情况

• 长丝库存可用天数：33.43天，环比下降0.69%。
• 短纤库存可用天数：10.30天，环比下降1.90%。
• 瓶片库存可用天数：9.27天，环比上升7.79%。
• 切片库存可用天数：9.89天，环比下降34.63%。

4.3 关键关注点

• 聚酯开工率
• 聚酯行业库存变化
• 产业链整体供需平衡

五、主要观点与结论

5.1 主要观点

• 地缘扰动：伊朗对以色列的军事行动加剧了中东紧张局势，带动国际油价走高，短期油价难以快速下行。
• PX市场：供给收缩预期显著，PX现货生产毛利大幅回升，基差走强，价格以震荡为主。
• PTA市场：开工率维持低位，库存下降，加工费与价差上升，支撑现货价格，基差偏强。
• MEG市场：自身供需矛盾不强，价格跟随地缘波动，库存去化节奏偏缓。
• 聚酯市场：开工率长期偏低，供应端存在减产预期，库存变化不一，整体需求疲软。

5.2 关键信息

• PX与PTA供应端均存在减产预期，支撑价格。
• PTA行业库存及厂内库存下降，加工费与价差上升，现货价格支撑明显。
• MEG库存去化缓慢，价格受地缘影响较大，自身供需驱动不强。
• 聚酯开工率持续偏低，但部分品种库存有所上升，市场整体需求承压。
• 后续需重点关注中东地缘局势、各品种开工率变化及装置减产落地情况。

六、重点关注

• 中东地缘局势：伊朗与以色列的军事摩擦对油价及产业链价格产生显著影响。
• PX装置开工率：国内多套装置检修，供应收缩预期增强。
• PTA装置开工率：开工率维持低位，供应偏紧。
• MEG装置开工率：乙烯制与煤制开工变化影响市场供需。
• 聚酯开工率：部分企业存在减产计划，对下游需求形成压制。

七、总结

当前聚酯产业链整体呈现供给收缩与需求疲软并存的格局。地缘政治因素对油价产生明显影响，PX与PTA价格受此带动波动加剧。PTA行业库存下降，加工费回升，支撑现货价格；而MEG市场供需矛盾不强，价格主要跟随地缘波动。聚酯行业开工率长期偏低，库存变化不一，市场整体偏弱。未来需密切关注装置减产落地情况及地缘局势演变，以判断价格走势。