> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科聚酯链周报总结 | 2026.08.10 ## 核心内容概览 本周迈科聚酯链周报指出，**地缘政治风险主导市场波动**，聚酯产业链各品种走势分化。**PX、PTA、乙二醇、瓶片**等品种在供需、库存、利润及基差等方面均呈现不同特征。 --- ## 一、PX市场分析 ### 1.1 供给情况 - **国内PX产能利用率**：62.88%，环比+0.48%，同比-23.64% - **国内PX产量**：52.13万吨，环比+0.46%，同比-24.51% - **亚洲PX周度平均产能利用率**：59.76%，环比+0.27% - **下周预期**：威联化学200万吨装置、中金160万吨PX装置出料，预计供给小幅上升 ### 1.2 价格与基差 - **PX期货周度基差均值**：347元/吨，环比+39元/吨 - **PX现货生产毛利（亚洲）**：61.17美元/吨，环比+240.45% - **PX与SC价差**：当前价差处于震荡区间中部，短期建议观望 ### 1.3 主要逻辑 - PX开工环比小幅上升，但整体仍处于低位 - 需求端PTA开工环比大幅下降，对PX需求减弱 - 仓单低位与基差高位表明现货偏紧 - PX价格短期仍受原油主导，地缘风险影响较大 --- ## 二、PTA市场分析 ### 2.1 供给情况 - **国内PTA产能利用率**：53.79%，环比-11.05%，同比-29.32% - **国内PTA产量**：103.87万吨，环比-10.50%，同比-24.09% - **下周预期**：威联化学等装置重启，供应端预计小幅增量 ### 2.2 库存与仓单 - **PTA行业库存**：174.27万吨，环比-15.47% - **PTA聚酯工厂原料库存**：59.84万吨，环比-4.07% - **PTA仓单周度均值**：25603张，环比-22912张，库存持续下降 ### 2.3 利润与价差 - **PTA现货加工费**：475.27元/吨，环比+32.77% - **PTA盘面价差均值**：525元/吨，环比+22.78% - **PTA与SC价差**：当前价差处于震荡区间中部，短期建议观望 ### 2.4 主要逻辑 - PTA开工率维持低位，现货流通收紧 - 需求端聚酯开工小幅下降，对PTA需求减弱 - 供需偏紧支撑PTA价格，但价差走扩空间有限 - 原油波动对PTA价格影响较大，短期观望为主 --- ## 三、乙二醇市场分析 ### 3.1 供给情况 - **国内乙二醇产能利用率**：53.37%，环比+1.31%，同比-13.11% - **国内乙二醇产量**：34.57万吨，环比+1.32%，同比-7.42% - **乙烯制乙二醇产能利用率**：51.43%，环比+3.56% - **煤基合成气制乙二醇产量**：56.72万吨，环比-2.04% - **下周预计到港量**：1.80万吨，环比-2.1万吨 ### 3.2 库存与仓单 - **乙二醇社会库存**：168.09万吨，环比-0.47% - **华东港口库存**：35.40万吨，环比-14.29% - **乙二醇仓单周度均值**：4461张，环比+844张 ### 3.3 利润情况 - **煤基合成气制乙二醇利润**：1382.32元/吨，环比+1.60% - **乙烯制乙二醇利润**：-30.76美元/吨，环比-29.24% ### 3.4 主要逻辑 - 供应端重启及进口减少，整体供应仍低位 - 需求端聚酯开工下降，乙二醇需求减弱 - 低库存支撑价格，但地缘风险对乙二醇影响更显著 - 价格短期受地缘波动主导，需关注霍尔木兹海峡通航恢复及中东出口变化 --- ## 四、瓶片市场分析 ### 4.1 供给情况 - **瓶片产能利用率**：74.44%，环比+0.12% - **瓶片产量**：35.48万吨，环比+1.05% - **下周预期**：华东某工厂40万吨计划内检修，供应小幅减少 ### 4.2 库存与基差 - **瓶片厂内库存可用天数**：9.31天，环比+5.80% - **瓶片基差周度均值**：227.40元/吨，环比+49.41% - **瓶片仓单周度均值**：103张，环比+103张 ### 4.3 利润情况 - **瓶片生产毛利**：-63.99元/吨，环比-118.50元/吨 ### 4.4 主要逻辑 - 瓶片开工小幅回升，但需求端补库节奏放缓 - 库存累积，现货偏弱，基差走强 - 利润承压，若上游PTA或乙二醇价格下降，可能被动扩张利润 - 瓶片价格跟随地缘波动，需关注PTA与乙二醇价格走势 --- ## 五、主要观点与建议 ### 5.1 核心结论 - **短期供需格局**：PX、PTA、聚酯开工均处于低位，库存维持去库趋势 - **基差与利润**：PX、PTA基差高位，现货偏紧；PX与SC价差震荡，PTA与SC价差震荡 - **价格驱动**：地缘风险对PX、PTA、乙二醇影响较大，短期价格波动显著 - **操作建议**：整体建议以观望为主，关注地缘动态、开工变化及库存走势 ### 5.2 重点关注 - **中东地缘局势**：霍尔木兹海峡通航及美伊对峙情况 - **PX装置开工**：威联化学、中金等装置动态 - **PTA装置开工**：重启计划及开工率变化 - **聚酯开工**：装置变动及需求变化 - **乙二醇到港量**：进口货源变化及供应情况 - **瓶片开工与库存**：下游补库节奏及利润变化 --- ## 六、数据来源 - 钢联 - 同花顺 - 迈科期货