> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链市场分析总结 ## 核心内容概览 2026年6月15日，聚酯产业链受到地缘政治扰动与供给变化的双重影响，整体呈现分化运行态势。PX、PTA及乙二醇等关键品种价格波动显著，而聚酯需求端则面临下行压力。本文将从供给、需求、库存、利润及价格走势等方面进行详细分析。 --- ## 主要观点 ### PX - **供给端**：国内PX产能利用率79.33%，环比下降0.64%，同比减少9.11%；产量65.77万吨，环比减少1.70%，同比减少10.14%。下周PX装置检修计划较多，预计供给变化不大。 - **库存与利润**：PX期货仓单周度均值环比上升，显示市场情绪偏强；现货生产毛利环比上升，反映供应紧张支撑利润。 - **价格走势**：PX价格受地缘冲突影响较大，基差走强，预计短期内价格将跟随地缘波动。 ### PTA - **供给端**：国内PTA产能利用率64.99%，环比上升5.86%，同比减少21.94%；产量124.88万吨，环比上升5.98%，同比减少15.12%。下周华东一套150万吨/年装置计划重启，开工率有望回升。 - **库存与利润**：PTA行业库存环比下降2.83%，厂内库存可用天数减少2.78%，聚酯工厂原料库存环比上升19.47%；现货加工费上升10.37%，加工利润回升至季节性高位。 - **价格走势**：PTA基差走强，反映供应收缩支撑现货价格，整体价格跟随地缘与供给变化震荡。 ### 聚酯 - **供给端**：聚酯产能利用率80.21%，环比下降0.85%，同比减少10.06%；产量146.31万吨，环比下降0.80%，同比减少6.46%。下周存在装置检修计划，叠加前期减产，预计供应小幅下滑。 - **需求端**：需求端承压，开工率处于偏低水平，但已释放利空，进一步下行空间有限。 - **库存与利润**：聚酯行业原料库存可用天数上升，但整体库存处于低位，需求疲软压制利润。 --- ## 关键信息 ### PX - **产能利用率**：中国79.33%，亚洲67.62% - **产量**：中国65.77万吨，亚洲周度平均产量未明确 - **开工变化**：国内与亚洲PX开工率均环比下降 - **利润**：PX现货生产毛利环比上升35.15% - **基差**：PX基差周度均值为259元/吨，环比上升89.68元/吨 ### PTA - **产能利用率**：中国64.99% - **产量**：中国124.88万吨 - **开工变化**：PTA开工率环比上升，但整体仍处于低位 - **利润**：PTA现货加工费为613.35元/吨，环比上升10.37% - **基差**：PTA基差周度均值为218元/吨，环比上升52元/吨 ### 乙二醇（MEG） - **产能利用率**：中国56.68%，环比下降3.64% - **产量**：中国36.72万吨，环比下降3.65%，同比上升8.93% - **开工变化**：乙烯制乙二醇开工率环比下降7.76%，煤基合成气制开工率环比上升 - **利润**：煤基合成气制乙二醇利润环比上升12.41%，乙烯制利润环比上升20.68% - **基差**：乙二醇基差周度均值为93元/吨，环比下降8元/吨 - **库存**：社会库存168.09万吨，环比下降0.47%；华东港口库存61.10万吨，环比上升0.83% --- ## 市场展望 - **价格波动**：PX、PTA价格受地缘政治影响较大，短期震荡运行；乙二醇价格则更多跟随原油走势。 - **供需变化**：PX与PTA供给收缩预期明显，但需求端疲软，需关注装置检修及重启进度。 - **库存与利润**：PTA与PX库存下降，加工利润回升，但乙二醇库存去化节奏偏缓，利润或受压制。 - **关注重点**： - **地缘政治**：中东局势发展，美伊谈判进展 - **装置运行**：PX、PTA、乙二醇及聚酯装置开工与检修情况 - **库存变化**：PTA、PX、乙二醇及聚酯库存动态 --- ## 总结 整体来看，聚酯产业链在地缘政治与供给收缩的双重影响下，呈现分化走势。PX与PTA受供给收缩支撑，价格震荡走强，而乙二醇则受地缘与库存压制，价格相对疲软。短期市场波动主要由地缘情绪主导，需重点关注中东局势变化、装置运行及库存动态。