20260615-迈科期货-地缘扰动主导盘面_聚酯各品种分化运行_35页_7mb

聚酯产业链市场分析总结

核心内容概览

2026年6月15日，聚酯产业链受到地缘政治扰动与供给变化的双重影响，整体呈现分化运行态势。PX、PTA及乙二醇等关键品种价格波动显著，而聚酯需求端则面临下行压力。本文将从供给、需求、库存、利润及价格走势等方面进行详细分析。

主要观点

PX

• 供给端：国内PX产能利用率79.33%，环比下降0.64%，同比减少9.11%；产量65.77万吨，环比减少1.70%，同比减少10.14%。下周PX装置检修计划较多，预计供给变化不大。
• 库存与利润：PX期货仓单周度均值环比上升，显示市场情绪偏强；现货生产毛利环比上升，反映供应紧张支撑利润。
• 价格走势：PX价格受地缘冲突影响较大，基差走强，预计短期内价格将跟随地缘波动。

PTA

• 供给端：国内PTA产能利用率64.99%，环比上升5.86%，同比减少21.94%；产量124.88万吨，环比上升5.98%，同比减少15.12%。下周华东一套150万吨/年装置计划重启，开工率有望回升。
• 库存与利润：PTA行业库存环比下降2.83%，厂内库存可用天数减少2.78%，聚酯工厂原料库存环比上升19.47%；现货加工费上升10.37%，加工利润回升至季节性高位。
• 价格走势：PTA基差走强，反映供应收缩支撑现货价格，整体价格跟随地缘与供给变化震荡。

聚酯

• 供给端：聚酯产能利用率80.21%，环比下降0.85%，同比减少10.06%；产量146.31万吨，环比下降0.80%，同比减少6.46%。下周存在装置检修计划，叠加前期减产，预计供应小幅下滑。
• 需求端：需求端承压，开工率处于偏低水平，但已释放利空，进一步下行空间有限。
• 库存与利润：聚酯行业原料库存可用天数上升，但整体库存处于低位，需求疲软压制利润。

关键信息

PX

• 产能利用率：中国79.33%，亚洲67.62%
• 产量：中国65.77万吨，亚洲周度平均产量未明确
• 开工变化：国内与亚洲PX开工率均环比下降
• 利润：PX现货生产毛利环比上升35.15%
• 基差：PX基差周度均值为259元/吨，环比上升89.68元/吨

PTA

• 产能利用率：中国64.99%
• 产量：中国124.88万吨
• 开工变化：PTA开工率环比上升，但整体仍处于低位
• 利润：PTA现货加工费为613.35元/吨，环比上升10.37%
• 基差：PTA基差周度均值为218元/吨，环比上升52元/吨

乙二醇（MEG）

• 产能利用率：中国56.68%，环比下降3.64%
• 产量：中国36.72万吨，环比下降3.65%，同比上升8.93%
• 开工变化：乙烯制乙二醇开工率环比下降7.76%，煤基合成气制开工率环比上升
• 利润：煤基合成气制乙二醇利润环比上升12.41%，乙烯制利润环比上升20.68%
• 基差：乙二醇基差周度均值为93元/吨，环比下降8元/吨
• 库存：社会库存168.09万吨，环比下降0.47%；华东港口库存61.10万吨，环比上升0.83%

市场展望

• 价格波动：PX、PTA价格受地缘政治影响较大，短期震荡运行；乙二醇价格则更多跟随原油走势。
• 供需变化：PX与PTA供给收缩预期明显，但需求端疲软，需关注装置检修及重启进度。
• 库存与利润：PTA与PX库存下降，加工利润回升，但乙二醇库存去化节奏偏缓，利润或受压制。
• 关注重点：
  • 地缘政治：中东局势发展，美伊谈判进展
  • 装置运行：PX、PTA、乙二醇及聚酯装置开工与检修情况
  • 库存变化：PTA、PX、乙二醇及聚酯库存动态

总结

整体来看，聚酯产业链在地缘政治与供给收缩的双重影响下，呈现分化走势。PX与PTA受供给收缩支撑，价格震荡走强，而乙二醇则受地缘与库存压制，价格相对疲软。短期市场波动主要由地缘情绪主导，需重点关注中东局势变化、装置运行及库存动态。