20260211-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_104kb

生猪(LH)期货品种策略日报总结

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所戴鸿绪（从业编号F03153282，交易咨询号Z0023729）发布的生猪期货品种策略日报，主要分析了近期生猪期货市场及现货市场的价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况，并提出了相应的市场评论与投资策略建议。

期货市场分析

主要合约价格走势

• 主力合约：LH2605收于11470元/吨，日内跌幅0.48%。
• 成交量：5月合约成交量最高（46228），11月最低（1018）。
• 持仓量：3月合约持仓量最高（51980），11月最低（24047）。
• 持仓量变化：5月持仓量增加1842张，其他月份多为减少或持平。

价差分析

• 价差整体呈现震荡态势，1月-3月价差收窄，3月-5月价差收窄幅度较大。
• 5月-7月价差缩小，表明近期市场对远月合约的预期有所下调。
• 9月-11月价差保持稳定，11月-1月价差略有收窄。

现货市场分析

现货价格（元/吨）

• 四川地区价格跌幅最大（-21.69元/吨），表明该地区生猪市场承压较明显。
• 河南、湖南、广东、广西、辽宁价格均小幅下跌，整体市场呈现供大于求态势。

市场评论与策略建议

主要观点

• 市场表现：生猪期货市场延续偏弱运行，主力合约LH2605价格下跌，情绪偏空。
• 供需矛盾：当前市场核心矛盾仍集中在现货端的供大于求，北方规模场降价出栏，导致全国外三元生猪均价下滑至11.59元/公斤。
• 终端消费：终端消费虽有小幅回暖，但屠宰企业增量有限，难以有效承接养殖端的集中出栏压力。

关键信息

• 短期展望：在出栏节奏未明显放缓、需求支撑平淡的背景下，预计现货价格仍将承压，拖累期货盘面情绪。
• 市场格局：整体延续震荡偏空格局，投资者需关注集团企业日出栏量与下游宰量变化对价格的边际影响。
• 建议：关注市场供需变化，尤其是出栏节奏与终端消费的动态调整，以判断价格走势。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有数据与市场分析，存在对未来预测的不确定性。
• 风险提示：宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，导致市场走势与预期不符。
• 免责声明：本报告信息来源于第三方，本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

数据来源

• 同花顺
• 申银万国期货研究所

报告版权

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