20140331-申万宏源-添益货币ETF折价交易_规模下降_25页_476kb

ETF周报总结 - 2014年3月31日

核心内容概述

本报告分析了2014年3月31日的ETF市场动态，涵盖A股与美国ETF市场表现、ETF产品动态、投资建议及套利策略等。重点包括ETF市场趋势、产品类型、行业表现以及投资策略建议。

主要观点

• A股市场表现：上周A股市场震荡下跌，沪深300指数下跌0.32%。行业主题ETF中，细分地产ETF表现最佳，上涨3.43%，而消费行业ETF表现最差，下跌4.57%。
• ETF投资建议：建议投资者保持ETF低仓位，相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF。由于其成分股在申万重点推荐表中的权重较高，且流动性较好。
• 绩效指标：提出ETF绩效参数=超额收益 - 1.28 * 跟踪误差 - 冲击成本，用于比较同类型ETF。华夏沪深300ETF在50万资金下获得最高绩效指标得分1.54%。
• ETF市场动态：美国ETF市场中，标普500ETF规模下降，而ETRACS发行了新的杠杆ETF产品SPLX，采用每月再平衡方式调整杠杆周期。
• ETF套利策略：包括瞬时套利、延时套利和事件性套利，其中事件性套利如长江电力复牌案例展示了通过ETF进行套利的可能性。

关键信息

1. 美国ETF市场现状与一周动态

• 规模最大的十只ETF：SPDR S&P 500 ETF（SPY US）仍为规模最大的ETF，本周规模下降0.96%。EFA（ISHARES MSCI EAFE ETF）规模上升1.11%，排名第二。
• 表现最好的五只ETF：DIREXION DAILY BRAZIL BULL 3（BRZU US）涨幅最大，达22.71%。其余四只涨幅均来自DIREXION旗下。
• 最活跃的五只ETF：SPY US（SPDR S&P 500 ETF）以13.83%的换手率领先，VXX US（IPATH S&P 500 VIX S/T FU ETN）换手率高达139.70%。
• 新ETF发行：ETRACS发行了ETRACS Monthly Reset 2xLeveraged S&P 500 Total Return ETN (SPLX)，募集0.25亿美元。

2. 新ETF产品成立、募集和上报情况

• 无新ETF成立：上周无ETF发行。
• 已上报ETF：南方基金、国金通用基金、汇添富、大成、华安、广发、华泰柏瑞、鹏华、易方达、嘉实等多家基金公司上报了多只行业ETF，包括沪深300、中证500等。

3. 本周A股指数ETF市场回顾

• ETF规模：截至2014年3月28日，已上市ETF市场总规模为1731.12亿元。
• 宽基ETF表现：上证50ETF上涨0.55%，创业板ETF下跌6.51%。
• 行业主题ETF表现：细分地产ETF上涨3.43%，消费行业ETF下跌4.57%。
• 跟踪偏差：中小等权ETF的跟踪偏差最大，为0.89%。

4. 下周A股指数ETF投资建议

• 风格配置建议：
  • 大盘股投资者可关注超大盘ETF、上证50ETF。
  • 中盘股投资者可关注深证100ETF、中盘ETF。
  • 小盘股投资者可关注中小板300ETF、创业板ETF。
  • 价值型股票投资者可关注180价值ETF、上证50ETF。
  • 成长型股票投资者可关注中小板300ETF、创业板ETF。
• 行业配置建议：推荐医药行业ETF和消费行业ETF，因其成分股在申万重点推荐表中占比相对较高。

5. 黄金ETF一周表现回顾

• 黄金价格下跌：三只黄金ETF（国泰、华安、易方达）上周均下跌，其中华安黄金ETF成交最为活跃。
• ETF类型：黄金ETF有二级市场份额T+0交易和实物/现金申赎方式。

6. 债券ETF一周表现回顾

• 债券ETF价格下跌：国泰国债ETF和嘉实中证中期国债ETF下跌，博时企债30ETF也下跌。
• 套利机会：关注国债期货与国债ETF之间的价差，折算后价差较大时可进行套利。

7. 货币ETF一周表现回顾

• 华宝添益货币ETF折价交易：规模下降至270亿元，上周表现折价。
• 银华日利货币ETF：表现稳定，采用类似债券基金的形式。

8. 跨境ETF一周表现回顾

• 标普500ETF成交额大幅下降：标普500ETF成交额下降，而两只港股ETF上涨。
• 具体表现：恒生ETF上涨2.44%，恒生H股ETF上涨5.86%，纳指100ETF下跌3.85%，标普500ETF下跌0.48%。

附录：ETF套利策略方法介绍

• 瞬时套利：当ETF在一级市场和二级市场价差超过交易成本时，可进行套利。
• 延时套利：利用ETF的一级市场申购赎回机制进行日内T+0交易。
• 事件性套利：关注ETF成分股复牌带来的套利机会，如长江电力复牌案例。

附表：ETF一周表现数据

• ETF资产规模情况：显示各类ETF的规模分布。
• ETF一周表现：包括基金代码、名称、收盘价、周涨幅、周振幅、周日均换手率、周成交量、周成交金额等详细数据。
• ETF标的指数、市场基准指数一周表现：展示了ETF所跟踪的指数及市场基准指数的周表现。